房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警研究.pdf

1、房地產(chǎn)行業(yè)具有周期長(zhǎng)、高投資、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中占據(jù)重要位置。近年來,企業(yè)面臨越來越復(fù)雜的環(huán)境和日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,政府和金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控也逐漸加強(qiáng)。房地產(chǎn)開發(fā)公司的資產(chǎn)負(fù)債率普遍在70％以上，承受著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性加大。所以,探究該行業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模式無疑具有實(shí)效價(jià)值。
　　本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)預(yù)警的相關(guān)研究,分析了房地產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)以及財(cái)務(wù)危機(jī)的內(nèi)涵、

2、特征和成因。其次,運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警的相關(guān)理論,從財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩個(gè)層面選取了房地產(chǎn)上市公司31個(gè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)。然后,對(duì)實(shí)證研究的樣本和數(shù)據(jù)進(jìn)行選擇,通過顯著性分析,甄選出15個(gè)具有顯著差異的指標(biāo)進(jìn)行因子分析。當(dāng)篩取到主因子后,創(chuàng)建出基于主成份的邏輯回歸數(shù)學(xué)模型。最后,對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn),得出結(jié)論和局限性;并提出一些預(yù)防房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)危機(jī)的措施。
　　研究結(jié)果顯示,甄選的財(cái)務(wù)變量很大程度上體現(xiàn)了房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理情況,創(chuàng)建的數(shù)

3、學(xué)模型對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的準(zhǔn)確率較高。財(cái)務(wù)變量中,凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、速動(dòng)比率、每股收益增長(zhǎng)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、股東權(quán)益增長(zhǎng)率、每股收益、現(xiàn)金比率、存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)房地產(chǎn)上市公司的影響較大;非財(cái)務(wù)變量中,審計(jì)意見有一定的預(yù)測(cè)能力。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于從定量和定性角度、動(dòng)態(tài)和靜態(tài)方面對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,特別是把現(xiàn)金流量指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)也作為創(chuàng)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型的變量。另外,提出了預(yù)防房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的具體措施和對(duì)策:即建立財(cái)務(wù)危