我國房地產(chǎn)上市公司財務(wù)質(zhì)量綜合評價研究.pdf

1、自改革開放以來，國家對土地及房產(chǎn)制度的改革，使房地產(chǎn)市場擺脫了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的束縛，取得了驚人的發(fā)展，成為我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要推動力。目前由于我國房地產(chǎn)市場供求發(fā)展不均衡，造成一二線城市房價持續(xù)上升，而三四線城市面臨著巨大的去庫存壓力。鑒于房地產(chǎn)行業(yè)的重要性及特殊性，有必要對房地產(chǎn)行業(yè)的財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行有針對性的分析和評價，一方面為企業(yè)深入了解自身經(jīng)營狀況提供一個新的視角，另一方面也為投資者的資本決策提供參考。
　　截止目前，對上市公司財

2、務(wù)質(zhì)量方面的研究已較為廣泛，但是到底如何對財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行定義，卻還未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；同時對財務(wù)質(zhì)量評價方法的選擇也有差異，主要分為兩大類：案例分析與實證分析。對于房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)研究主要集中于業(yè)績績效，利用宏觀數(shù)據(jù)對不同地區(qū)的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行評價?；诖耍疚脑谏钊肓私夥康禺a(chǎn)企業(yè)現(xiàn)階段所面臨問題的基礎(chǔ)上，從微觀角度出發(fā)，通過搜集房地產(chǎn)上市公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行相應(yīng)處理后，對房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行綜合評價。
　　為達(dá)到研究目

3、的，本文以房地產(chǎn)上市公司作為研究對象，將利益相關(guān)者的需求納入考慮范疇，并對財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行重新定義。在基于利益相關(guān)者模型的基礎(chǔ)上，選擇具有代表性的16個財務(wù)指標(biāo)建立因子分析模型，通過因子分析對所選390個樣本進(jìn)行實證研究：提取6個主因子，分別是盈利能力因子、營運能力因子、變現(xiàn)能力因子、發(fā)展能力因子、償債能力因子及獲現(xiàn)能力因子，通過對主因子得分及綜合得分判斷我國房地產(chǎn)上市公司在2011-2015年財務(wù)質(zhì)量的表現(xiàn)。
　　研究發(fā)現(xiàn)，近五年來