市場化進(jìn)程下高管薪酬差距與在職消費(fèi)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、一邊是懸殊的薪酬差距，一邊是天價(jià)的在職消費(fèi)，高管薪酬差距與在職消費(fèi)的治理問題吸引學(xué)術(shù)界的廣泛研究。根據(jù)契約不完備理論，高管激勵(lì)契約不可能事無巨細(xì)地規(guī)定清楚，在職消費(fèi)等隱性激勵(lì)契約內(nèi)生于兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)制度。高級管理人才是一種稀缺資源，有依據(jù)個(gè)人才能和貢獻(xiàn)獲取高于普通員工薪酬的理由。高管薪酬差距與在職消費(fèi)都應(yīng)該被納入激勵(lì)契約組合中聯(lián)動(dòng)看待。在當(dāng)今全面深入市場化改革的背景下，從市場化進(jìn)程的層面來研究高管薪酬差距與在職消費(fèi)在激勵(lì)契約組合中應(yīng)

2、用的多寡，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文運(yùn)用理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法，在運(yùn)用委托代理理論、不完備契約理論、信息不對稱理論、錦標(biāo)賽理論等對市場化進(jìn)程下高管薪酬差距與在職消費(fèi)的關(guān)系進(jìn)行理論分析梳理，提出研究假設(shè)。進(jìn)而通過設(shè)計(jì)統(tǒng)計(jì)模型，實(shí)證檢驗(yàn)了研究假設(shè)。在此基礎(chǔ)上對本文的研究結(jié)論進(jìn)行探討并提出政策建議，指出本研究的不足與未來可能的研究方向。
　　本文選取2013-2015年滬深兩市A股上市公司為樣本，共獲得1690

3、個(gè)公司樣本的5070個(gè)觀測值，通過研究本文得出以下結(jié)論：高管薪酬差距與在職消費(fèi)存在替代效應(yīng)。分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)研究的結(jié)論表明在國有企業(yè)中高管薪酬差距對在職消費(fèi)的替代效應(yīng)更強(qiáng)；在非國有企業(yè)中的高管薪酬差距與在職消費(fèi)的替代效應(yīng)不明顯。從市場化進(jìn)程層面，動(dòng)態(tài)考察高管薪酬差距與在職消費(fèi)的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)，隨著市場化進(jìn)程的提高，高管薪酬差距與在職消費(fèi)的替代效應(yīng)減弱。分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)研究的結(jié)論表明在國有企業(yè)中，隨著市場化進(jìn)程的提高，高管薪酬差距與在職消費(fèi)的替代效應(yīng)