媒體的業(yè)績報(bào)道對(duì)股票市場(chǎng)的影響研究.pdf

1、隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已成為媒體發(fā)布信息的主要平臺(tái)，不論是傳統(tǒng)媒體還是新興媒體和知名網(wǎng)站等對(duì)財(cái)經(jīng)新聞信息的發(fā)布一定程度上影響了投資者的投資決策行為。中國交易市場(chǎng)是一個(gè)以散戶為主要交易群體的市場(chǎng)，交易市場(chǎng)上存在大量的信息炒作行為，媒體是一種信息傳播的中介，它發(fā)布的財(cái)經(jīng)新聞信息是投資者主要關(guān)注的對(duì)象，故投資者做出的投資決策一定程度上受媒體發(fā)布信息的引導(dǎo)。因此，分析媒體的信息發(fā)布行為以及投資者關(guān)注媒體發(fā)布信息產(chǎn)生的反應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息傳遞研

2、究和實(shí)際投資價(jià)值具有一定的理論與現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文從媒體報(bào)道、信息傳遞關(guān)系和投資者行為分析的角度，以2011年1月1日至2014年9月1日鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)下媒體發(fā)布的有關(guān)業(yè)績信息的新聞為研究對(duì)象，并采用事件分析方法，實(shí)證了媒體的業(yè)績信息報(bào)道對(duì)投資者的投資決策行為產(chǎn)生一定的影響。
　　論文的實(shí)證研究結(jié)果表明:對(duì)于媒體報(bào)道的業(yè)績消息中關(guān)于“凈利潤”消息的報(bào)道，媒體在報(bào)道業(yè)績的正面消息和負(fù)面消息之間不存在顯著的差異性，即:媒體對(duì)于各行

3、業(yè)上市公司業(yè)績正面消息和負(fù)面消息的報(bào)道不存在有偏性，在業(yè)績消息的報(bào)道中，媒體沒有偏向于業(yè)績好消息的報(bào)道或是業(yè)績壞消息的報(bào)道。而對(duì)于不同區(qū)間業(yè)績的正面消息和負(fù)面消息之間，媒體在正面業(yè)績區(qū)間（30％-59％）與負(fù)面業(yè)績區(qū)間（-30％--59％）的報(bào)道存在差異性。媒體對(duì)不同區(qū)間業(yè)績報(bào)道對(duì)投資者影響中，對(duì)正面業(yè)績報(bào)道中的業(yè)績區(qū)間（1％-29％）的報(bào)道沒有對(duì)投資者產(chǎn)生正向影響，其余業(yè)績區(qū)間的正面報(bào)道對(duì)投資者產(chǎn)生正向影響，其中，業(yè)績區(qū)間（30％-5

4、9％）對(duì)投資者的影響最大。負(fù)面業(yè)績報(bào)道中所有的業(yè)績區(qū)間的報(bào)道都給投資者帶來了負(fù)向影響，其中，業(yè)績區(qū)間（-30％--59％）對(duì)投資者的負(fù)向影響最大。主流媒體對(duì)業(yè)績正面消息的報(bào)道對(duì)投資者產(chǎn)生正向影響小于其他的非主流媒體，而主流媒體對(duì)業(yè)績負(fù)面消息的報(bào)道對(duì)投資者產(chǎn)生的負(fù)向影響大于其他的非主流媒體。進(jìn)一步說明，對(duì)于投資者來說，對(duì)媒體報(bào)道的業(yè)績正面消息投資者不會(huì)太多關(guān)注消息的來源，而更多在意業(yè)績正面消息被報(bào)道的次數(shù)。對(duì)媒體報(bào)道的業(yè)績負(fù)面消息投資者會(huì)