CEO繼任特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究.pdf

1、CEO的繼任是一個(gè)企業(yè)在生存和發(fā)展過程中一個(gè)關(guān)鍵的過程。在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，CEO對(duì)于企業(yè)的意義重大，影響著一個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展路線，戰(zhàn)略布局，對(duì)企業(yè)的決策具有重大影響。不同的 CEO因其受教育背景，專業(yè)背景，年齡階段等差異具有不同風(fēng)格，在其統(tǒng)籌決策中也會(huì)有其不同的特征和偏好，最終通過與企業(yè)董事會(huì)和高層協(xié)同做出不同的決策來影響到企業(yè)將來的績(jī)效。西方的學(xué)者從上個(gè)世紀(jì)60年代開始關(guān)注這一領(lǐng)域，在持續(xù)的研究探索中也得出了一些結(jié)論，但是結(jié)論仍存在

2、較大分歧，有些甚至截然相反。處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段的中國(guó)企業(yè)自然需要面對(duì)這一重要企業(yè)治理課題。然而中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因其特殊性，與國(guó)際的 CEO繼任研究特點(diǎn)又具有較大差異。中國(guó)的企業(yè)該如何選擇CEO？新任CEO將會(huì)通過怎樣的機(jī)制來影響企業(yè)績(jī)效？
　　本研究通過對(duì)2010年發(fā)生的CEO繼任上市公司的發(fā)展?fàn)顩r做了研究，采用實(shí)證分析方法分析該研究成果，結(jié)果表明，新任CEO對(duì)一個(gè)企業(yè)或公司的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。本文選擇了凈資產(chǎn)收益率（ROE），

3、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT），流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(CAT)，存貨周轉(zhuǎn)率(LAT)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(NAT)，資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)，流動(dòng)比率(CR)，速動(dòng)比率(QR)，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率12個(gè)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的指標(biāo)，采用因子分析法從企業(yè)的發(fā)展能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力四個(gè)方面提取公因子來進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)分析。以CEO非常規(guī)變更、CEO外部繼任、CEO是否受控股股東控制、CEO變更公告的時(shí)間以