中外運長航并購重組案例研究.pdf

1、隨著改革開放不斷深化推進，我國市場經(jīng)濟日趨完善，加之近些年來國外經(jīng)濟危機的復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟形勢日趨向上。我國市場上發(fā)生的并購重組交易越來越多，而作為掌控國民經(jīng)濟命脈、實力雄厚的國有企業(yè)及中央企業(yè)更是在市場上掀起了一股并購重組浪潮。原因是自2003年國資委成立之始，國有企業(yè)并購重組改革便開始推行，經(jīng)過12年的改革，雖然國有企業(yè)通過并購重組數(shù)量有所下降、對國有資本的控制能力有所提升，但是我們也應(yīng)該看到的是并購重組對于的國有企業(yè)業(yè)績、國有資本運

2、營效率產(chǎn)生了一些負(fù)面的影響，導(dǎo)致一些國有企業(yè)甚至中央企業(yè)在重組整合之后沒有出現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。2014年6月5日，長航油運作為第一家被強制退市的中央企業(yè)廣受輿論關(guān)注，而長航油運的退市正是中外運長航并購重組之后未能整合相關(guān)業(yè)務(wù)而造成的嚴(yán)重影響。
　　本文以長航油運退市為出發(fā)點，詳細(xì)闡述有關(guān)并購重組的理論并引入中外運和長航并購重組案例，在對并購整合的過程進行詳細(xì)介紹的基礎(chǔ)上，對中外運長航并購重組引發(fā)的集團業(yè)績下滑等嚴(yán)重影響進行剖析，并通過剖

3、析得出本文的結(jié)論以及對國有企業(yè)并購重組的啟示。
　　本文的結(jié)論與啟示：一方面由于存在委托人和代理人目標(biāo)沖突，政府在國有企業(yè)并購重組時要減少行政干預(yù)，避免出現(xiàn)“拉郎配”的情況，讓企業(yè)成為并購重組主體，同時政府要增強對市場以及企業(yè)的監(jiān)督；另一方面國有企業(yè)在并購重組實施以及整合階段，務(wù)必要注意對組織機構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍、企業(yè)文化以及人力資源進行整合，因為并購后的整合階段將決定并購的成敗，同時也應(yīng)該提防在整合階段內(nèi)部代理人之間的利益沖突導(dǎo)致的整