我國(guó)中央企業(yè)并購(gòu)重組案例研究-以中外運(yùn)長(zhǎng)航重組為例.pdf

1、近年來(lái)我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革不斷深入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)逐步完善、資本市場(chǎng)日趨健全,促使我國(guó)國(guó)企并購(gòu)重組活動(dòng)頻繁。國(guó)務(wù)院國(guó)資委計(jì)劃在2010年將央企數(shù)量控制在100家以內(nèi),后期培養(yǎng)30家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)集團(tuán),并在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代公布了十大行業(yè)振興計(jì)劃,其中物流行業(yè)作為唯一的非制造業(yè)位列其中。因此,中外運(yùn)長(zhǎng)航重組案例作為物流行業(yè)央企重組的試點(diǎn),研究其重組動(dòng)因、過(guò)程及問(wèn)題對(duì)策,對(duì)于我國(guó)央企并購(gòu)重組活動(dòng)具有代表性意義。
　　 本文以我

2、國(guó)央企改革背景下中外運(yùn)重組案例為切入點(diǎn),運(yùn)用理論與案例分析結(jié)合的研究方法,首先對(duì)中央企業(yè)重組案例應(yīng)用的理論及文獻(xiàn)進(jìn)行回顧,主要闡述了制度學(xué)派、并購(gòu)階段模型和委托代理理論等相關(guān)研究理論。重點(diǎn)以中外運(yùn)長(zhǎng)航重組為例,通過(guò)闡述重組背景、分析重組動(dòng)因、評(píng)價(jià)重組過(guò)程和整合后績(jī)效表現(xiàn),提出中外運(yùn)長(zhǎng)航深度重組的可行方案,然后總結(jié)歸納本重組案例中存在的問(wèn)題以及央企重組各階段特點(diǎn)。最后對(duì)本文研究結(jié)論進(jìn)行歸納,提出對(duì)于我國(guó)央企并購(gòu)重組活動(dòng)的建議及未來(lái)研究方向

3、。
　　 本文研究的主要結(jié)論包括:第一,央企重組可能的出現(xiàn)代理目標(biāo)沖突問(wèn)題。即涉及重組企業(yè)管理層的利益與政府目標(biāo)沖突導(dǎo)致對(duì)重組整合的抵觸,在重組后整合過(guò)程中打內(nèi)部“保衛(wèi)戰(zhàn)”。第二,央企重組涉及法律與制度問(wèn)題。即香港及境外資本市場(chǎng)上市央企企業(yè)性質(zhì)問(wèn)題與企業(yè)控制權(quán)判斷等需要法律和制度上的進(jìn)一步完善。第三,央企重組應(yīng)從社會(huì)總效益維度評(píng)價(jià)其并購(gòu)績(jī)效。即航運(yùn)企業(yè)重組影響礦石運(yùn)輸,乃至鋼鐵成本、電力成本等相關(guān)國(guó)家安全方面,因此今后分析央企重