我國中央企業(yè)并購重組案例研究-以中外運長航重組為例.pdf

1、近年來我國國有企業(yè)改革不斷深入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)逐步完善、資本市場日趨健全,促使我國國企并購重組活動頻繁。國務(wù)院國資委計劃在2010年將央企數(shù)量控制在100家以內(nèi),后期培養(yǎng)30家具有國際競爭力的跨國集團,并在后經(jīng)濟危機時代公布了十大行業(yè)振興計劃,其中物流行業(yè)作為唯一的非制造業(yè)位列其中。因此,中外運長航重組案例作為物流行業(yè)央企重組的試點,研究其重組動因、過程及問題對策,對于我國央企并購重組活動具有代表性意義。
　　 本文以我

2、國央企改革背景下中外運重組案例為切入點,運用理論與案例分析結(jié)合的研究方法,首先對中央企業(yè)重組案例應(yīng)用的理論及文獻進行回顧,主要闡述了制度學派、并購階段模型和委托代理理論等相關(guān)研究理論。重點以中外運長航重組為例,通過闡述重組背景、分析重組動因、評價重組過程和整合后績效表現(xiàn),提出中外運長航深度重組的可行方案,然后總結(jié)歸納本重組案例中存在的問題以及央企重組各階段特點。最后對本文研究結(jié)論進行歸納,提出對于我國央企并購重組活動的建議及未來研究方向

3、。
　　 本文研究的主要結(jié)論包括:第一,央企重組可能的出現(xiàn)代理目標沖突問題。即涉及重組企業(yè)管理層的利益與政府目標沖突導致對重組整合的抵觸,在重組后整合過程中打內(nèi)部“保衛(wèi)戰(zhàn)”。第二,央企重組涉及法律與制度問題。即香港及境外資本市場上市央企企業(yè)性質(zhì)問題與企業(yè)控制權(quán)判斷等需要法律和制度上的進一步完善。第三,央企重組應(yīng)從社會總效益維度評價其并購績效。即航運企業(yè)重組影響礦石運輸,乃至鋼鐵成本、電力成本等相關(guān)國家安全方面,因此今后分析央企重