上市公司股權(quán)再融資前后經(jīng)營業(yè)績變化及其影響因素研究.pdf

1、隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，股權(quán)再融資的規(guī)模也不斷上升，然而上市公司通過股權(quán)再融資募集而來的資金能否運用得當，股權(quán)再融資以后其公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾?，成為大家關(guān)注的熱點問題。本文將利用理論與實證相結(jié)合的方法研究股權(quán)再融資前后公司經(jīng)營業(yè)績的變化及其業(yè)績變化背后的影響因素。
　　本研究首先在回顧和評價國內(nèi)外關(guān)于股權(quán)再融資后業(yè)績變化的基礎(chǔ)上，以股權(quán)集中度理論、自由現(xiàn)金流量理論及代理成本理論為基礎(chǔ)討論股權(quán)再融資前后業(yè)績變化及影響因素。然后分析總

2、結(jié)出我國股權(quán)再融資的現(xiàn)狀及利用描述性統(tǒng)計分析股權(quán)再融資前后業(yè)績的變化。最后以我國2008-2010年A股上市公司中進行配股或增發(fā)再融資的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本，利用再融資后凈資產(chǎn)增長率的變化來衡量上市公司經(jīng)營業(yè)績情況。通過定義變量與構(gòu)建模型，運用多元線性回歸方法對所研究的數(shù)據(jù)進行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)實施股權(quán)再融資前上市公司的股權(quán)集中度越高，在進行股權(quán)再融資后公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)的越好；在進行股權(quán)再融資前上市公司的自由現(xiàn)金流越多，進行股權(quán)再融資后經(jīng)營業(yè)