互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市績效研究——以歡聚時(shí)代為例.pdf

1、最早登陸境外市場的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是1999年于納斯達(dá)克上市的中華網(wǎng)，至今為止近20年時(shí)間里，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已先后掀起了四次境外上市的狂潮，截止到2016年5月，已實(shí)現(xiàn)成功登陸境外市場的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)達(dá)到64家，占上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的71％，總體來看大多數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都選擇了境外市場上市融資，那么互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在登陸境外市場后的表現(xiàn)如何？境外上市對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有怎樣的影響，這些都是值得思考的問題。本文所做研究有助于豐富中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市的理論研究，拓展中國

2、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市效果的研究，并對未來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇上市方式提供參考意見。
　　本文在研究方法上,主要采用文獻(xiàn)分析法、比較分析法、案例分析法和圖表分析法相結(jié)合。首先立足于宏觀視角，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市的背景、上市地點(diǎn)、上市板塊、上市模式、融資額和上市成本等方面加以分析，并以此為基礎(chǔ)，從目前上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市首日市場反應(yīng)、盈利能力、成長能力等方面分析企業(yè)績效。其次以歡聚時(shí)代為案例，從微觀角度加以具體分析，先從歡聚時(shí)代境外上市背景、

3、上市成本、上市融資效果以及歷史股價(jià)表現(xiàn)等方面分析其在境外上市過程中的基本情況，再從歡聚時(shí)代上市后的盈利能力、成長能力以及EVA估值分析企業(yè)績效。
　　通過對歡聚時(shí)代的分析可以看出，歡聚時(shí)代在境外上市后用戶規(guī)模擴(kuò)大，隨之也帶來了收入的大幅度增長，將歡聚時(shí)代的發(fā)展推向了一個新的高度，但同時(shí)境外上市為歡聚時(shí)代帶來的促進(jìn)作用時(shí)效性不長，為歡聚時(shí)代形成在業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢作用并不明顯。并且企業(yè)上市后所承擔(dān)的費(fèi)用相較上市前有大幅度的提高，這對企業(yè)