境外上市企業(yè)回歸A股動因研究——基于中美上市互聯(lián)網(wǎng)公司的對比分析.pdf

1、近年來，以盛大游戲、巨人網(wǎng)絡(luò)為代表的赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛加入私有化行列中，并有意選擇回歸A股市場。同時，隨著聚美優(yōu)品，京東等互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)紛紛加入并期待成為從美股市場退市而回歸A股市場大軍中的一員，境外上市企業(yè)回歸潮越來越成為國內(nèi)外關(guān)注的熱點。在華爾街叱咤風(fēng)云是每個企業(yè)的夢想，究竟基于何種動因使企業(yè)愿意放棄境外市場，而希望回歸A股市場呢？
　　本文以赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為研究對象對該原因進行研究分析。通過整理相關(guān)文獻

2、及案例研究，采用歸納演繹的研究方法，提出境外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股的動因假設(shè)。隨后以在中美兩市上市的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為樣本，進行相關(guān)實證研究分析，對假設(shè)進行驗證分析，繼而得出結(jié)論，并提出相關(guān)的意見和建議。
　　本文通過研究分析發(fā)現(xiàn)，境外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股市場最主要的動機是其價值在境外市場被低估，股價一直處于低迷狀態(tài)，因此其上市的基本動機財務(wù)動機即融資需求無法實現(xiàn)，進一步研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值被低估主要是受外部市場環(huán)境影響，而不是企業(yè)自