非常規(guī)貨幣政策下我國(guó)資本管制有效性的研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換程度不斷增加，與國(guó)際社會(huì)聯(lián)系日趨緊密，而“開(kāi)放”“變革”中，國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩將更加深層次地影響我國(guó)跨境資本的流動(dòng)，對(duì)我國(guó)跨境資本管理提出了更高挑戰(zhàn)?！伴_(kāi)放”是一個(gè)長(zhǎng)期必然實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，如何在深化地“開(kāi)放”中把握好資本管制的有效性，防范異常狀況的發(fā)生，尤其是在當(dāng)今世界動(dòng)蕩局勢(shì)中，減緩發(fā)達(dá)國(guó)家非常規(guī)貨幣政策影響在我國(guó)的蔓延，是我國(guó)必須面對(duì)的問(wèn)題。
　　本文首先闡述了美國(guó)非常規(guī)貨幣政策以及新興市場(chǎng)國(guó)家在非常規(guī)貨幣政策

2、實(shí)施、退出中各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的反應(yīng)，并分析了我國(guó)跨境資本流動(dòng)現(xiàn)狀。而后系統(tǒng)地梳理我國(guó)資本項(xiàng)目可兌現(xiàn)的現(xiàn)狀以及近年來(lái)外匯政策變化，通過(guò)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)測(cè)量我國(guó)資本管制程度，并與新興市場(chǎng)國(guó)家資本項(xiàng)目可兌換的程度衡量。最后，通過(guò)實(shí)證分析測(cè)試我國(guó)資本管制有效性，并提出政策建議。
　　本文研究的主要結(jié)論:
　　(1)2008年以來(lái)，我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程在曲折中前行，短期內(nèi)為應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家非常規(guī)貨幣政策帶來(lái)的資本沖擊，均在不同的時(shí)期采取適當(dāng)收緊政策

3、，加強(qiáng)資本管制程度，部分有效地抵御沖擊的影響，且相較于韓印等新興市場(chǎng)國(guó)家，我國(guó)資本項(xiàng)目可兌換程度仍處于較低水平。
　　(2)資本管制在短期內(nèi)是有效的。非常規(guī)貨幣政策實(shí)施和退出期間，我國(guó)實(shí)施外匯收緊政策，在短期內(nèi)能夠緩解資金流動(dòng)壓力，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，資金流動(dòng)壓力仍然存在。
　　(3)從跨境資本流動(dòng)的角度看，我國(guó)資本管制一定程度上是有效的。一是美國(guó)非常規(guī)貨幣政策的實(shí)施和退出確實(shí)對(duì)我國(guó)跨境資本的流動(dòng)產(chǎn)生了影響，但不是最主要因素。其