應(yīng)收賬款證券化融資模式研究——以五礦發(fā)展為例.pdf

1、融資問題一直是企業(yè)面臨的主要問題，企業(yè)對融資方式的選擇與創(chuàng)新不僅關(guān)系到企業(yè)的資本成本也關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營效率。因此，融資方式的選擇與突破一直是企業(yè)需要解決的主要問題。
　　資產(chǎn)證券化作為一種新的融資方式，是將缺乏流動性，但是具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，從而最大化地提高資產(chǎn)的流動性。而應(yīng)收賬款證券化作為資產(chǎn)證券化的一種新的融資方式，不僅解決了企業(yè)因存在大量優(yōu)質(zhì)的應(yīng)收賬款卻難以融資的困境，而

2、且盤活了企業(yè)的資產(chǎn)，降低了企業(yè)的融資成本，提升了企業(yè)的價(jià)值。
　　本文包含六部分，第一部分為引言，簡述應(yīng)收賬款證券化的研究背景及意義，進(jìn)而引出本文的研究目的。隨后就國內(nèi)外學(xué)者對應(yīng)收賬款證券化的研究現(xiàn)狀做了簡要闡述，并進(jìn)一步對本文的研究內(nèi)容及框架、方法和創(chuàng)新點(diǎn)以及不足等做了簡要闡述。第二部分主要對應(yīng)收賬款證券化的相關(guān)理論做了闡述，主要包括應(yīng)收賬款證券化的含義、相關(guān)原理、參與主體等，為分析應(yīng)收賬款證券化奠定了理論基礎(chǔ)。第三部分介紹了我

3、國應(yīng)收賬款證券化的發(fā)展現(xiàn)狀及其可行性，并分析了美國應(yīng)收賬款證券化的發(fā)展特點(diǎn)及其對我國的啟示。第四部分主要對我國應(yīng)收賬款證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行過程中的定價(jià)問題進(jìn)行分析，同時(shí)鑒于美國金融危機(jī)暴露出的對信用管理的缺陷，加強(qiáng)對企業(yè)信用評級及信用風(fēng)險(xiǎn)的管理。最后通過分析五礦發(fā)展應(yīng)收賬款證券化融資的具體操作過程及這一融資方式為五礦發(fā)展帶來的利益，進(jìn)一步對應(yīng)收賬款證券化融資的可行性進(jìn)行了論證。第五部分從法律角度、會計(jì)稅收、中介機(jī)構(gòu)和信用風(fēng)險(xiǎn)四