我國中小企業(yè)私募債信用風險研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中小企業(yè)融資困境存在已久，政府和監(jiān)管部門相繼出臺一系列法律法規(guī)，鼓勵中小企業(yè)多渠道融資，扶持中小企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)私募債作為其中一種重要的融資手段，于2012年啟動試點，短時間內(nèi)便獲得了較快的發(fā)展。但是因為國內(nèi)債券市場體系并不健全，尤其是缺失違約處理機制，而中小企業(yè)私募債的特征便是高收益、高風險，因而違約事件頻發(fā)，投資者包括承銷商對其信心缺失，不敢再貿(mào)然參與。所以對中小企業(yè)私募債信用風險的研究和度量不僅具有理論意義，而且能夠為包括投資者

2、在內(nèi)的各市場參與主體提供一定的指導。
　　本文首先介紹了中小企業(yè)私募債的發(fā)展現(xiàn)狀，包括債券本身以及發(fā)行主體的情況介紹。然后對中小企業(yè)私募債的信用風險進行了界定，揭示出其信用風險高是由于中小企業(yè)的資質(zhì)和債券設計原理所決定的。本文通過財務指標分析方法，從盈利能力、流動能力、償債能力以及成長能力四個維度對中小企業(yè)私募債市場整體發(fā)行企業(yè)的財務狀況進行了描述和評估，同時進行了行業(yè)之間發(fā)行主體的比較，揭示了不同行業(yè)中小企業(yè)私募債發(fā)行主體的信用

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