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文檔簡介
1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸(Peer-to-Peer Lending)是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要體現(xiàn)形式,不僅是民間借貸與現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的有機(jī)結(jié)合,更是傳統(tǒng)電子商務(wù)在民間借貸領(lǐng)域的深化。其依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)借貸雙方的直接融資,打破了傳統(tǒng)金融的信貸模式,有效快速地籌集社會(huì)閑置資金為資金需求者提供貸款并獲得收益,實(shí)現(xiàn)了資源的合理配置。P2P網(wǎng)貸高效、便捷、低門檻、低成本、高收益的特點(diǎn)極大地提高了融資效率,拓寬了融資渠道,滿足了中小微企業(yè)與個(gè)人信貸的需求。
2、
隨著2007年我國首家網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)拍拍貸的成立,P2P依靠其獨(dú)有的特點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域獨(dú)樹一幟,發(fā)展十分迅速,市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。然而在P2P平臺(tái)異軍突起的同時(shí),由于網(wǎng)絡(luò)交易的信息不對(duì)稱,法律法規(guī)的不完善,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的缺失等問題,逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生,平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)與日俱增,網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉潮隨之爆發(fā),提現(xiàn)困難、跑路現(xiàn)象層出不窮,隨時(shí)威脅著投資者的資金安全,P2P網(wǎng)貸市場面臨巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)與信任危機(jī)。因此,如何提高投資者與市場
3、的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別水平直接關(guān)系到投資者的資金安全與P2P網(wǎng)貸市場的健康發(fā)展。對(duì)此,國家發(fā)布一系列法規(guī)條例,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行專項(xiàng)整治,互聯(lián)網(wǎng)金融被寫入“十三五”規(guī)劃,互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展方向由“促進(jìn)發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)范發(fā)展”, P2P網(wǎng)貸行業(yè)將逐漸回歸理性。
目前,信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理問題已經(jīng)引起越來越多國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注,成為P2P領(lǐng)域研究的核心。本文從信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別角度出發(fā),以信用理論與信息不對(duì)稱理論為理論基礎(chǔ),通過構(gòu)建P2P網(wǎng)貸借款人
4、和投資者的信號(hào)傳遞博弈模型,從借款人基本特征、信用特征、借款特征三個(gè)方面分析投資者對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,得出五條理論推論。再以“人人貸”為例,利用爬蟲程序抓取2016年1月—6月的35649條交易記錄進(jìn)行分析,采用二元 Logistic回歸模型對(duì)全樣本與子樣本進(jìn)行回歸,研究影響投資者對(duì)借款人進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的因素以及如何才能提高網(wǎng)貸平臺(tái)借款成功率從而促進(jìn)借貸雙方的交易。研究表明,投資者分別從貸款特征、借款人基本特征與借款人信用特征等方面進(jìn)行
5、信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,借款人信用等級(jí)和是否擁有實(shí)地認(rèn)證對(duì)投資者的投資意愿影響很大,貸款金額、期限與利率、滿標(biāo)次數(shù)、歷史貸款表現(xiàn)和財(cái)務(wù)狀況等貸款特征、借款人個(gè)體特征也具有重要影響。
本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于:(1)將信號(hào)傳遞博弈模型應(yīng)用于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行為研究中,分析在分離均衡條件下,借貸雙方如何通過信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別實(shí)現(xiàn)雙方自身利益最大化,進(jìn)而得出相關(guān)推論。(2)以人人貸2016年1月—6月的35649條交易記錄為樣本,結(jié)合中國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)線上線
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