創(chuàng)始人與機(jī)構(gòu)投資者的控制權(quán)博弈——基于雷士照明的案例分析.pdf

1、近年來，隨著企業(yè)控制權(quán)爭奪事件的頻繁發(fā)生和對控制權(quán)相關(guān)問題認(rèn)識的不斷加深，關(guān)于控制權(quán)爭奪問題的研究在學(xué)術(shù)界和企業(yè)實(shí)踐中也日益受到重視。
　　本文選取了雷士照明事件作為案例對上述問題展開了研究。作為上市公司，因其經(jīng)歷了一場持久的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)而備受關(guān)注，該事件影響較大且較為公開和典型，為創(chuàng)始人與機(jī)構(gòu)投資者控制權(quán)爭奪的相關(guān)研究提供了豐富的實(shí)際素材。希望通過深入探討控制權(quán)博弈的根源和動因，比較控制權(quán)爭奪前后企業(yè)業(yè)績的變化，為民營企業(yè)提供前

2、車之鑒的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，避免重蹈類似控制權(quán)爭奪的覆轍。
　　本文通過對企業(yè)外部壞境的現(xiàn)實(shí)觀察，在文獻(xiàn)梳理和理論研究的基礎(chǔ)上，基于委托代理視角建立了關(guān)于民營企業(yè)創(chuàng)始股東和機(jī)構(gòu)投資者之間控制權(quán)爭奪的分析框架，采用案例分析法，結(jié)合趨勢分析、比較分析和比率分析等基本財(cái)務(wù)分析方法，對雷士兩次控制權(quán)爭奪的案例進(jìn)行研究并得出結(jié)論:控制權(quán)爭奪的根源在于民營企業(yè)的融資約束，而由于委托代理問題引發(fā)的利益沖突是控制權(quán)爭奪的動因，其他利益相關(guān)者在控制權(quán)爭奪過程