聲譽對分析師預測準確度的影響研究.pdf

1、聲譽對降低市場上的信息不對稱以及提供激勵都具有十分重要的積極作用，它也是維持交易關(guān)系的一種不可或缺的重要機制。證券分析師比廣大普通投資者具有更加專業(yè)的分析能力，是上市公司與投資者之間不可或缺的信息溝通紐帶，緩解了上市公司與投資者之間的信息不對稱，分析師的投資報告和預測評級對投資者起到了重要的指導作用。那么聲譽在資本市場中是否對分析師的預測有積極的促進作用，高聲譽的企業(yè)、高聲譽的券商和高聲譽的分析師，分析師的盈余預測準確度是否更高。探討聲

2、譽對分析師預測的影響對資本市場中的分析師預測有著重要的指導作用，也擴充了分析師預測準確度的影響因素，探討了其對分析師預測的影響機理。此外，也為聲譽機制的建立提供了重要證明，延伸了聲譽機制的影響領域。
　　本文以國泰安數(shù)據(jù)庫中2010-2015年分析師預測數(shù)據(jù)為依據(jù)，將分析師預測盈余與真實盈余的偏差度為研究對象，研究企業(yè)聲譽、券商聲譽和分析師聲譽對分析師預測準確度的影響。根據(jù)一定的篩選原則分別選取高聲譽企業(yè)和對照企業(yè)、高聲譽券商和對

3、照券商、高聲譽分析師和對照分析師三組分析師預測數(shù)據(jù)，將數(shù)據(jù)做配對樣本T檢驗，得出三組分析師預測誤差均存在顯著差異，再利用SPSS做多元線性回歸，探究企業(yè)聲譽、券商聲譽和分析師聲譽及其他因素與分析師預測準確度之間的關(guān)系。研究證明，對于高聲譽的企業(yè)，其正預測誤差比例要小于對照企業(yè)的正預測誤差，分析師對高聲譽企業(yè)并未進行過于樂觀的預測;企業(yè)聲譽與預測誤差成反比，即聲譽高的企業(yè)，盈余預測的誤差越小、越準確;券商聲譽與預測誤差成反比，即高聲譽券商