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文檔簡介
1、近年來,以Melitz(2003)為代表的異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論將國際貿(mào)易的理論研究推向了一個新紀(jì)元,其創(chuàng)造性地從企業(yè)微觀角度出發(fā),試圖回答“哪些企業(yè)進(jìn)行出口(Who)”,“企業(yè)以何種方式出口(How)”、“企業(yè)選擇何地作為出口目標(biāo)國(Where)”等一系列問題,給國際貿(mào)易領(lǐng)域的研究注入了新的血液。
然而,令人遺憾的是,上述研究均忽略了企業(yè)出口貿(mào)易中的另一重要問題——“企業(yè)何時出口(When)”。本文認(rèn)為,以往研究對該問題的忽略均
2、源于其以傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法(NPV)為理論基礎(chǔ),即假定一旦企業(yè)出口的凈現(xiàn)值大于零,企業(yè)便決定出口。在此理論假設(shè)下,企業(yè)喪失了出口時機(jī)選擇的主動性和積極性。反觀現(xiàn)實,在企業(yè)出口成本不可逆、出口收益不確定、出口時機(jī)可延遲以及企業(yè)間存在競爭博弈的條件下,基于NPV法的企業(yè)出口決策的正確性值得商榷。這是因為,在出口時機(jī)可延遲的情況下,企業(yè)的出口機(jī)會可視為持有一個“看漲期權(quán)”,此“期權(quán)價值”的存在會促使企業(yè)進(jìn)行出口延遲,從而等待更好的時機(jī)執(zhí)行期權(quán),進(jìn)
3、行出口;不僅如此,在存在競爭博弈的情況下,企業(yè)的出口時機(jī)選擇不僅體現(xiàn)在何時出口上,更體現(xiàn)在如何進(jìn)行開拓和跟隨的抉擇,即進(jìn)入次序的選擇上,后者不單是決定企業(yè)在國際市場上成敗與否的重要因素,亦是異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論所忽略的重要內(nèi)容。更為重要的是,企業(yè)在新產(chǎn)品、新市場出口中呈現(xiàn)的延遲行為,會在一定程度上抑制一國出口擴(kuò)展邊際的提升。所以,在我國亟待“調(diào)方式、轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)”的現(xiàn)實背景下,對我國出口企業(yè)在擴(kuò)展邊際下的出口時機(jī)和次序選擇進(jìn)行研究,具有重要的現(xiàn)
4、實意義。
首先,本文在以往研究的基礎(chǔ)上,將開拓者的先發(fā)優(yōu)勢和企業(yè)間的擁擠效應(yīng)融入期權(quán)博弈模型,構(gòu)建異質(zhì)性出口企業(yè)市場進(jìn)入次序選擇的理論分析框架,創(chuàng)造性地對企業(yè)在新組合(擴(kuò)展邊際)出口中的市場進(jìn)入次序選擇進(jìn)行分析,不僅能修正NPV法對企業(yè)出口決策的指導(dǎo)性偏差,也有助于拓展異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論,使其在傳統(tǒng)決策基礎(chǔ)上,從期權(quán)博弈的視角將研究拓展到“何時出口(時機(jī)/次序)”的問題上。
其次,本文利用《中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫》和《中國工
5、業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》的海量匹配數(shù)據(jù),對我國2000~2009年擴(kuò)展邊際下的出口情況進(jìn)行多角度、全方位的描述。結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一,新組合出口在我國總出口中的占比不高且對我國出口增長的貢獻(xiàn)率較低,驗證了中國出口主要依賴于深度邊際,而非擴(kuò)展邊際的事實;第二,新組合出口與舊組合出口在諸多方面存在顯著差異:一方面,與舊組合相比,新組合出口在最初幾年的增長速度較快,但在面對外部沖擊時,新組合出口會遭受更大的負(fù)面影響;另一方面,新組合主要由制成品構(gòu)成,且主要分
6、布在總出口額并不占優(yōu)的歐洲國家和高收入國家。第三,對參與新組合出口的企業(yè)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)不同所有權(quán)類型企業(yè)在新組合出口的市場進(jìn)入次序選擇呈現(xiàn)較大的差異。
再次,為了進(jìn)一步檢驗與剖析上述理論模型和典型化事實:一方面,本文通過二值選擇模型探究企業(yè)在新組合出口中的市場進(jìn)入次序選擇,結(jié)果發(fā)現(xiàn),企業(yè)生產(chǎn)率等微觀變量和東道國經(jīng)濟(jì)增速等宏觀變量均會影響出口企業(yè)的市場進(jìn)入次序。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)企業(yè)所有權(quán)類型和出口產(chǎn)品種類的不同進(jìn)行分組檢驗,深層
7、次剖析各因素對不同類型企業(yè)和不同產(chǎn)品的差異性影響;另一方面,本文對跟隨者是否受益于開拓者溢出效應(yīng)進(jìn)行三個層面的實證檢驗:一是跟隨者個數(shù)與開拓者溢出效應(yīng)。本文采用計數(shù)模型分析跟隨者個數(shù)與開拓者出口年限之間的關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn)在控制出口時間的前提下,兩者呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,證實了跟隨者受益于開拓者溢出效應(yīng)的假設(shè)。二是跟隨者延遲時間與開拓者溢出效應(yīng)。本文利用生存模型檢驗跟隨者延遲時間與開拓者出口增長率間的關(guān)系,結(jié)果證實開拓者的出口增長率越高,跟隨
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