天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)私募債發(fā)展研究.pdf

1、2012年6月，中國(guó)大陸地區(qū)中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)開始試行，迄今為止全國(guó)32個(gè)省、市、自治區(qū)范圍內(nèi)一共有29個(gè)地區(qū)開始試點(diǎn)運(yùn)行，將近700家企業(yè)成功通過(guò)vb私募債取得融資，融資金額達(dá)到約996.0億元。天津?yàn)I海新區(qū)是副省級(jí)區(qū)、國(guó)家級(jí)新區(qū)和國(guó)家綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，有幸成為全國(guó)首個(gè)創(chuàng)新改革實(shí)驗(yàn)園區(qū)，并且集中了數(shù)量較多的中小企業(yè)，其作為中小企業(yè)私募債首批開閘試點(diǎn)的6個(gè)地區(qū)之一，本應(yīng)在發(fā)行數(shù)量及規(guī)模上遙遙領(lǐng)先，但目前已發(fā)行的中小企業(yè)私募債狀況卻低于

2、其他省份且大大低于預(yù)期：截止至2015年4月1日，天津?yàn)I海新區(qū)共發(fā)行中小企業(yè)私募債19支，募集資金19.2億元，僅位列全國(guó)的第十二位；且單支發(fā)行額僅為1.01億元，大大低于全國(guó)的平均水平。那么，造成天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)私募發(fā)展不好原因是什么？如何解決這些問(wèn)題以促進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)私募債的發(fā)展、豐富區(qū)內(nèi)中小企業(yè)的融資渠道？是本文需要研究和解決的問(wèn)題。
　　本文從我國(guó)中小企業(yè)私募債市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀入手，以成功在我國(guó)大陸地區(qū)向公眾發(fā)行

3、的私募債為研究對(duì)象，從發(fā)行數(shù)量、發(fā)行的期限、債券的利率、行業(yè)分布以及發(fā)行人區(qū)域等情況進(jìn)行了羅列說(shuō)明，在此基礎(chǔ)上著重分析了天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)發(fā)展情況，得出了天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)私募債發(fā)展在信息披露機(jī)制、流動(dòng)性機(jī)制、信用評(píng)級(jí)機(jī)制、增信機(jī)制、投資者保護(hù)機(jī)制以及成本和銷售、濱海新區(qū)的扶植政策和中小企業(yè)資質(zhì)等方面存在著相應(yīng)的問(wèn)題。通過(guò)借鑒國(guó)際上美國(guó)成熟的高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)及國(guó)內(nèi)其他省份的優(yōu)點(diǎn)，從天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)自身、天津?yàn)I海