并購中的財務(wù)風險分析與管控：基于聯(lián)想的并購案例研究.pdf

1、 并購中的財務(wù)風險分析與管控: 基于聯(lián)想的并購案例研究 摘 要 并購作為一項重要的投資經(jīng)營活動，不論在實務(wù)界還是學(xué)術(shù)界，都引起了人們的廣泛討論和重視。 并購的風險包括市場風險、 法律風險、政治風險、財務(wù)風險等等，這些風險有所不同卻又相互影響。本文主要采用案例研究法對并購中的財務(wù)風險進行定量和定性的分析，整個分析的思路是采用從一般到特殊再到一般的邏輯。 針對聯(lián)想 2004年對個人電腦業(yè)務(wù)、2014 年對服務(wù)器業(yè)務(wù)、2014 年對移動業(yè)務(wù)的

2、三次并購案例， 本文從 DCF 估值模型展開來看并購案例中的財務(wù)風險，并且分階段探究并購過程中存在哪些財務(wù)風險、 這些財務(wù)風險是如何影響并購公司的價值的、以及如何管控這些風險。最后，在案例的基礎(chǔ)上，本文將會梳理出一個分析并購財務(wù)風險的框架。 關(guān)鍵詞：并購、財務(wù)風險、聯(lián)想、DCF 模型 risk will be structured. KEY WORDS: Merger and acquisition, financial risk