基于財務(wù)分析的中信證券價值提升研究.pdf

1、時至今日，中國滬深兩市已成為全球第二大市值市場，證券公司總資產(chǎn)規(guī)模超過兩萬億元，但是國內(nèi)證券公司依舊以傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，業(yè)績極易受證券市場波動的影響，缺乏長效和穩(wěn)定的盈利能力。論文以中信證券股份有限公司為分析對象，運用財務(wù)分析方法，解析中信證券應(yīng)如何構(gòu)建長效穩(wěn)定的盈利能力以提升公司整體價值，這將對中信證券管理層如何穩(wěn)健運營公司有一定的參考意義。
　　論文綜合考慮了證券公司的財務(wù)特點，首先進行會計分析，以評價中信證券報表的真實性并調(diào)

2、整報表以使其能夠更好的反映潛在的經(jīng)濟意義。隨后進行財務(wù)分析，以分析中信證券的財務(wù)業(yè)績并據(jù)以預(yù)測未來的公司前景，財務(wù)分析由三大部分構(gòu)成，即盈利能力分析、現(xiàn)金流量分析和風(fēng)險分析，分別關(guān)注影響公司價值的三種能力：驅(qū)動能力、持續(xù)能力和穩(wěn)健能力，論文具體運用回歸、仿真、對比分析等方法，并注重結(jié)合風(fēng)險、現(xiàn)值、估值等概念，分別對中信證券在運營活動、投資活動和融資活動中展現(xiàn)的影響公司價值的三種能力進行深度分析。最后進行估值分析，以預(yù)測公司采納論文建議后

3、對公司價值的影響，以測試論文建議的可行性。
　　通過本案例的研究發(fā)現(xiàn)中信證券的利潤驅(qū)動能力單一，整體風(fēng)險水平雖然較為安全，但其在相同的風(fēng)險水平下，運用風(fēng)險創(chuàng)造價值的能力較國外投行還有不少差距，市場業(yè)績極易受宏觀經(jīng)濟和市場波動的影響，進而影響企業(yè)價值的提升。論文通過數(shù)據(jù)測試，發(fā)現(xiàn)中信證券提高公司價值可通過以下途徑進行，主要是將盈利模式從傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐越灰缀屯顿Y為主。為此，中信證券需要重新打造核心資源，未來券商的核心資源將