中信證券并購里昂證券案例研究.pdf

1、證券行業(yè)的興衰往往與國家資本市場的發(fā)展狀況緊密聯(lián)系，我國經濟建設上的突飛猛進帶動了國內證券市場在20余年的時間里快速而且卓有成效的發(fā)展壯大。證券公司推動了以證券市場為核心的金融體系建設以及社會多元化資產的形成[1]，為我國的經濟建設立下了汗馬功勞。不過，壓縮式的發(fā)展帶來的成績背后也存在著隱憂。國內券商深受自身創(chuàng)新能力不足、資本實力不強、風險抵御能力不高等一系列缺陷的困擾。而且隨著我國資本市場的逐步擴大和開放，中國本土券商必須在新時期為自

2、己未來的發(fā)展尋求出路。作為國內行業(yè)龍頭的中信證券，在2012年出資并購里昂證券，開啟了國內券商以跨國并購的方式進行國際化發(fā)展的序幕。
　　 本文通過對中信證券并購里昂證券的案例進行研究，回顧了中信證券的并購歷史，然后從此次并購的全過程、動因、效應、風險等方面進行分析，找出其中存在的一些問題和隱患，特別對此次并購中爭議較大的并購價格、文化整合風險進行了重點分析，并針對問題給出相應的解決對策?？梢灶A見，未來國內券商走出國際化道路的機