基于前景理論的股票型基金推薦研究.pdf

1、中國股票市場投資者散戶化較為突出，由于知識能力有限，散戶投資者抵御市場風(fēng)險的能力很弱。中小散戶應(yīng)逐步樹立通過基金、資產(chǎn)管理計劃等金融產(chǎn)品間接投資的理念，在獲得較為穩(wěn)定收益的同時降低風(fēng)險。但金融產(chǎn)品市場紛繁復(fù)雜，類型多樣，客戶面對種類繁多的金融產(chǎn)品，往往無所適從。在“怎樣將最合適的產(chǎn)品推薦給客戶”這個問題上，金融機構(gòu)及學(xué)者都很難給出明確的回答。實踐中很多金融機構(gòu)采取風(fēng)險測評問卷調(diào)查投資者風(fēng)險承受能力，按照風(fēng)險測評結(jié)果給客戶推薦在其風(fēng)險承受

2、范圍內(nèi)的產(chǎn)品。但因主觀強，測評結(jié)果往往并不能真正了解客戶的投資偏好，在指導(dǎo)客戶購買金融產(chǎn)品方面存在著一些局限性。本文認(rèn)為金融產(chǎn)品推薦應(yīng)建立在對投資者的投資行為充分了解的基礎(chǔ)上，特別是實際投資行為，以投資者的投資偏好以及風(fēng)險偏好為標(biāo)準(zhǔn)對投資者推薦金融產(chǎn)品。
　　本文首先分析客戶在股票市場的投資特點，并將其遷移到基金市場，從影響投資者選擇基金等金融產(chǎn)品的因素出發(fā)，對傳統(tǒng)基于群的推薦方法進行了改進，在群偏好模型的建立中不采用機器學(xué)習(xí)的方

3、法，而是利用前景理論中的重要函數(shù)“價值函數(shù)”來反映投資者對于基金產(chǎn)品的偏好情況。給出了基于客戶偏好和基金業(yè)績的股票型基金推薦方法。是數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)挖掘方法在金融產(chǎn)品投資中的一個應(yīng)用。本文的主要創(chuàng)新點體現(xiàn)在以下兩方面：
　　（1）將遷移學(xué)習(xí)的思想運用到了投資者金融產(chǎn)品適當(dāng)選擇的問題中，挖掘股票市場中投資者的行為特征，將其應(yīng)用到基金市場，以解決基金市場中交易數(shù)據(jù)稀疏的問題。
　?。?）對傳統(tǒng)基于群的推薦方法進行了改進，融合了前景

4、理論和成本——效用的推薦法。本文采用兩部聚類法對投資者按投資偏好聚集后，沒有使用機器學(xué)習(xí)的方法建立群偏好模型，而是借鑒了前景理論的思想，根據(jù)投資者風(fēng)險偏好選取不同的價值函數(shù)，通過計算不同基金產(chǎn)品對客戶的前景值來完成基金推薦。
　　本文的研究具有重要的理論和實踐意義：本文拓展了前景理論的研究范圍，特別是為跨市場情況下的前景理論應(yīng)用提供了參考，是個性化推薦在金融產(chǎn)品投資領(lǐng)域的一個拓展。在實踐上為解決“怎樣將合適的金融產(chǎn)品推薦給合適的投