基于我國股票型基金的績效評估研究.pdf

1、我國基金近年來發(fā)展很快，基金之間的競爭也日趨激烈，基金日益成為投資者最主要的投資工具之一，因此對基金績效進行客觀科學(xué)的評估有著重要的意義。對于我國的基金投資者而言，對基金績效評估的研究可以幫助投資者選擇那些業(yè)績優(yōu)良，同時適合于自己風(fēng)險偏好的基金。對于基金的管理者來說，對基金進行科學(xué)的績效評估可以使其認識到自己的長處與不足，提高自己的資產(chǎn)管理水平。對于我國的資本市場監(jiān)管者來說，懂得科學(xué)的基金績效評估有利于其理解基金的市場行為，更好的對我國

2、的基金進行監(jiān)管。
　　本論文在對基金績效評估基礎(chǔ)理論進行回顧的基礎(chǔ)上，運用詹森指數(shù)、特雷納指數(shù)、夏普指數(shù)、M2測度、信息比率、H-M模型、T-M模型以及基金業(yè)績貢獻分析等方法，對我國進行了各方面的績效評估，其中包括對基金整體績效評估、資產(chǎn)配置和行業(yè)配置的評估、風(fēng)險調(diào)整下的行業(yè)選擇與個股選擇能力的評估以及擇時擇股能力的評估。
　　本文以我國2004年前成立的股票型基金為研究對象，調(diào)用了五年半的數(shù)據(jù)，運用多種方法對我國的股票型基

3、金進行績效評估，得出以下結(jié)論:我國不同股票型基金的投資組合所承擔(dān)的風(fēng)險存在著較大的差異。我國的封閉式基金通?？梢垣@得更高的收益率，但是同時也承擔(dān)著比開放式基金更大的風(fēng)險。我國的股票型基金整體上的資產(chǎn)配置能力，但是行業(yè)配置能力較強。從風(fēng)險調(diào)整的角度，我國股票型基金在股票投資過程中，行業(yè)選擇能力較弱，而個股選擇能力較強。我國的大多數(shù)股票型基金有著正的擇時能力和擇股能力，其中基金的擇股能力更為顯著，說明我國股票型基金整體上資產(chǎn)管理水平較高。<