房地產(chǎn)投資對制造業(yè)影響的實證研究.pdf

1、近年來房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)迅猛發(fā)展的趨勢，房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮帶動了鋼材、水泥等上下游近百個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對拉動制造業(yè)起著不可磨滅的作用，房地產(chǎn)企業(yè)也取得了巨大的利潤。但與房地產(chǎn)形成鮮明對比的是我國的制造業(yè)，隨著全球經(jīng)濟不景氣的延續(xù)，制造業(yè)出口仍陷于困境之中。與此同時“人口紅利”逐漸消失，勞動力成本不斷提高，土地等要素價格的持續(xù)上漲，國內(nèi)生產(chǎn)成本上漲的壓力及國際出口競爭的壓力導(dǎo)致制造企業(yè)的利潤被無限壓低，我國傳統(tǒng)的制造業(yè)發(fā)展已經(jīng)遇到了瓶頸。那么，我

2、國的制造業(yè)困境是否與房地產(chǎn)有關(guān)？房地產(chǎn)市場的繁榮除了拉動制造業(yè)發(fā)展之外是否也對制造業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)？房地產(chǎn)對制造業(yè)的影響原理是什么？
　　為了回答以上問題，本文從理論和實證兩個方面研究了房地產(chǎn)投資對制造業(yè)的影響。首先，借鑒前人的理論并運用邏輯分析法分析了房地產(chǎn)投資對制造業(yè)產(chǎn)生影響的原理，包括產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)理論、托賓Q理論、金融加速理論及財富效應(yīng)理論。其次，本文運用描述性統(tǒng)計方法對房地產(chǎn)及制造業(yè)的現(xiàn)狀進行分析，發(fā)現(xiàn)我國房地產(chǎn)規(guī)模增大、金融

3、化進程加快、投資收益較高及投機行為普遍，而制造業(yè)產(chǎn)能過剩、技術(shù)創(chuàng)新滯后、盈利能力弱化及主營業(yè)務(wù)萎縮。最后，本文搭建了房地產(chǎn)對制造業(yè)影響的面板非參數(shù)檢驗?zāi)Ｐ?，分別對宏觀面板數(shù)據(jù)、區(qū)域面板數(shù)據(jù)和行業(yè)面板數(shù)據(jù)進行了實證分析，并運用逐點回歸的方法展示房地產(chǎn)對制造業(yè)影響的動態(tài)演化過程。
　　本文的研究結(jié)論有:1.從房地產(chǎn)投資對制造業(yè)的影響上來看，分為促進效應(yīng)和擠出效應(yīng)。房地產(chǎn)投資通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)、托賓Q效應(yīng)與金融加速效應(yīng)、財富效應(yīng)對制造業(yè)產(chǎn)

4、生促進效應(yīng);通過推高要素價格、資金擠出效應(yīng)、妨礙技術(shù)進步和引發(fā)投機對制造業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)。2.從宏觀視角來看房地產(chǎn)投資對制造業(yè)有拉動作用，但拉動作用接近“臨界值”。說明房地產(chǎn)投資對制造業(yè)的促進效應(yīng)占主導(dǎo)地位，但促進效應(yīng)逐漸減小，擠出效應(yīng)逐漸增大。逐點回歸圖顯示房地產(chǎn)投資對制造業(yè)的影響呈現(xiàn)出“倒U”型，房地產(chǎn)投資達到“門檻值”后，對制造業(yè)的拉動作用逐漸弱化并趨于零。3.東西部地區(qū)的房地產(chǎn)投資對制造業(yè)存在拉動作用，說明促進效應(yīng)大于擠出效應(yīng)，但

5、中部地區(qū)有明顯的擠出效應(yīng)。由于東中西部產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、產(chǎn)品面向的市場、房地產(chǎn)市場發(fā)展等情況的不同，東中西部房地產(chǎn)投資對制造業(yè)的影響存在差異。4.房地產(chǎn)對不同的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的影響存在差異性。本文選取了金屬產(chǎn)品制造業(yè)、化學(xué)工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)這三個與房地產(chǎn)投資密切相關(guān)的制造業(yè)行業(yè)來進行檢驗，實證結(jié)果表明房地產(chǎn)均拉動了三者的發(fā)展，但動態(tài)影響圖呈現(xiàn)不同的趨勢。
　　基于上述研究結(jié)論，本文提出以下政策建議:1.抑制房地產(chǎn)市場的非理性繁榮，擠出房地

6、產(chǎn)市場投機者。盡快出臺房地產(chǎn)稅，完成不動產(chǎn)統(tǒng)一登記，針對不同的人群實施差異化房地產(chǎn)貸款利率。2.制定差別化房地產(chǎn)政策，增強房地產(chǎn)調(diào)控的針對性。應(yīng)對不同城市的房地產(chǎn)分類施策、分城施策，避免全國范圍內(nèi)“一刀切”的房地產(chǎn)政策。3.引導(dǎo)金融回歸實體經(jīng)濟，支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。要大力發(fā)展與中小企業(yè)相對應(yīng)的普惠金融體系，建立多層次的金融擔(dān)保體系，加快推進中小企業(yè)信用擔(dān)保政策，構(gòu)建和完善資本市場體系。4.營造制造業(yè)發(fā)展的良性外部環(huán)境，促進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級