中國上市公司財(cái)務(wù)靈活性及其對(duì)企業(yè)業(yè)績的影響.pdf

1、本文關(guān)注的主要研究對(duì)象為我國上市企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性(Fnancial Flexibility)，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性主要來源于持有的超額現(xiàn)金以及保留的債務(wù)能力。這一概念的正式提出是在21世紀(jì)之后，一經(jīng)提出便受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，但是由于提出時(shí)間尚短，針對(duì)性的研究不多，因而在相關(guān)研究上還有很多不完善的地方。而本文主要是從其影響因素和發(fā)揮作用兩方面來對(duì)其進(jìn)行更加全面的認(rèn)識(shí)，根據(jù)這一思想，特別關(guān)注了企業(yè)市場價(jià)值在影響企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性方面的

2、表現(xiàn);在此基礎(chǔ)上，本文還迸一步分析了企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性對(duì)企業(yè)業(yè)績的影響，將FF作為解釋變量納入關(guān)于企業(yè)ROA的回歸模型，分析FF對(duì)ROA會(huì)有什么影響。之所以考慮企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性對(duì)企業(yè)業(yè)績的影響，是因?yàn)楸疚膶⑵髽I(yè)財(cái)務(wù)靈活性的獲取到發(fā)揮作用視為一個(gè)整體，認(rèn)為企業(yè)獲取財(cái)務(wù)靈活性就是為了改善企業(yè)的業(yè)績，而這最好的檢測方法便是研究其對(duì)企業(yè)業(yè)績的影響。
　　通過實(shí)證分析，利用市賬率MTB作為企業(yè)市場價(jià)值的代表變量發(fā)現(xiàn)，市場價(jià)值相對(duì)較低的企業(yè)其MTB