EVA模型及其在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究.pdf_第1頁(yè)
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1、現(xiàn)行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法主要有三種:資產(chǎn)基礎(chǔ)法、市場(chǎng)法和收益法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法沒有考慮到企業(yè)的整體盈利能力,市場(chǎng)法在很難找到類比企業(yè),收益法應(yīng)用廣泛,但沒有考慮企業(yè)的股本成本,不能準(zhǔn)確反映企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力。本文倡導(dǎo)以EVA為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估模型,其從股東財(cái)富增長(zhǎng)的角度來評(píng)估企業(yè)價(jià)值,充分利用公司提供的全部公開信息,使評(píng)價(jià)更加全面,反映的結(jié)果更加真實(shí),體現(xiàn)了公司的內(nèi)在價(jià)值。
  EVA不同于會(huì)計(jì)利潤(rùn),它是從稅后凈利潤(rùn)中經(jīng)過一定的調(diào)整

2、后再扣除所有的資本成本之后的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)值,若EVA大于零,表示企業(yè)為股東創(chuàng)造了價(jià)值,反之,則股東財(cái)富縮水。EVA最大特點(diǎn)便是其考慮了資本成本,可以更加準(zhǔn)確的反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力,因此本文認(rèn)為以EVA為基礎(chǔ)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型可以更準(zhǔn)確更客觀的反映被評(píng)估企業(yè)的企業(yè)價(jià)值。
  本文建立了基于EVA的公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估模型,以價(jià)值投資為指導(dǎo)思想,以EVA指標(biāo)為主線,采用文獻(xiàn)研究和案例分析相結(jié)合的方法,側(cè)重于 EVA價(jià)值評(píng)估模型在評(píng)估公司價(jià)值

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