基于EVA模型的PBS企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展。政府近期倡導(dǎo)的“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃使我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速發(fā)展并吸引了大量投資者。但是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，它們發(fā)展快，并具有高風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模小、創(chuàng)新性等特點(diǎn)，因而投資的不確定性較大，投資者難以對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的測(cè)量，其企業(yè)估值難度也高于傳統(tǒng)行業(yè)。因此，如何科學(xué)合理的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，并得到投資者和管理者的認(rèn)可是目前急需解決的問題。目前，研究常用的傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法由于理論基礎(chǔ)不同，有著各自的特點(diǎn)

2、和不同的使用范圍，同時(shí)，也存在一些缺陷?；贓VA模型的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法最大的特點(diǎn)就在于不僅僅考慮了企業(yè)的債務(wù)成本，還考慮了企業(yè)的權(quán)益成本。EVA指標(biāo)不只是關(guān)注企業(yè)目前的運(yùn)營(yíng)價(jià)值，而是更加重視對(duì)企業(yè)未來(lái)盈利能力的衡量。因此，基于EVA模型的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法更加適用于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)這類權(quán)益成本比重較大，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟮钠髽I(yè)。
　　本研究分為四個(gè)部分：第一部分首先對(duì)本文的研究背景及意義進(jìn)行陳述，然后回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)EVA理論的研究現(xiàn)狀，

3、最后簡(jiǎn)單介紹本文的研究思路和研究方法以及本文的創(chuàng)新與不足。第二部分首先介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估概念和理論、幾種傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。然后介紹了EVA模型的理論和方法，最后將幾種方法進(jìn)行對(duì)比分析，總結(jié)出EVA模型相對(duì)于其他方法的優(yōu)勢(shì)和局限性。第三部分是EVA模型的構(gòu)建。根據(jù)PBS公司的狀況選擇會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目，確定各項(xiàng)參數(shù)以及選擇合適的模型種類。第四部分是使用EVA模型對(duì)PBS公司進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。首先，計(jì)算PBS公司歷史EVA。然后，對(duì)PBS公