國債期貨在我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營中的應(yīng)用.pdf

1、國債期貨目前是全球成交最活躍、應(yīng)用最廣泛的金融期貨品種之一，在國際市場(chǎng)多被作為成熟的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，供銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理。2013年9月6日中國5年期國債期貨在中國金融期貨交易所正式上市交易，標(biāo)志著我國資本市場(chǎng)又向前邁進(jìn)了一步，為國債市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和交易創(chuàng)造了新的方式和途徑。
　　商業(yè)銀行是我國債券市場(chǎng)的重要參與者，也是國債現(xiàn)券最大的持有者。商業(yè)銀行持有的國債頭寸面臨的巨大利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，利率

2、市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)更大大加劇了這一風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)利率市場(chǎng)化也對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式造成沖擊。國債期貨的推出，給商業(yè)銀行提供了一種新的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并有利于促進(jìn)其業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級(jí)，探討商業(yè)銀行如何利用國債期貨具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　由于上市初期保證市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的需要，商業(yè)銀行目前尚未被允許進(jìn)入國債期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，但隨著國債期貨市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展，越來越多投資者和機(jī)構(gòu)參與其中，商業(yè)銀行參與交易的相關(guān)制度規(guī)則也正在修訂中，預(yù)期

3、很快會(huì)獲得準(zhǔn)入資格。本文按照“國債期貨概述——商業(yè)銀行為什么參與國債期貨交易——商業(yè)銀行如何應(yīng)用國債期貨”的思路進(jìn)行展開，具體分析了國債期貨在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營與風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，共分為7章:第1章為緒論;第2章介紹國債期貨的概念、發(fā)展沿革、作用與特征等，并分析了發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行參與國債期貨交易的情況與啟示;第3章研究我國商業(yè)銀行參與國債期貨交易的動(dòng)因;第4章至第6章為國債期貨交易策略的具體應(yīng)用;第7章為總結(jié)與研究展望。
　　基于以

4、上研究與分析，本文認(rèn)為目前的金融市場(chǎng)環(huán)境為國債期貨的良好運(yùn)行提供了有利條件，而商業(yè)銀行也對(duì)國債期貨交易有著廣泛需求，根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)借鑒與我國商業(yè)銀行實(shí)際需求和對(duì)安全性的要求，商業(yè)銀行未來參與國債期貨交易可能有幾種形式:一是利用國債期貨進(jìn)行套期保值操作，以對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn);二是利用國債期貨套利交易獲取低風(fēng)險(xiǎn)的套利收益，增加盈利;三是利用國債期貨提升資產(chǎn)配置效率;四是開發(fā)更多形式的有針對(duì)性的理財(cái)產(chǎn)品，并對(duì)每項(xiàng)策略的應(yīng)用進(jìn)行了理論分析與實(shí)證測(cè)算，包