股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈余管理與股價(jià)同步性的相關(guān)性研究.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文THESIS0FBASTERDEGREE論文題目：股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈余管理與股價(jià)同步性的相關(guān)性研究院專學(xué)作。：220。3040325qZZUI3U4U3Zb：者：李政輝完成日期：20165摘要股價(jià)同步性指的是證券市場(chǎng)上的個(gè)股走勢(shì)呈現(xiàn)出與市場(chǎng)整體走勢(shì)相一致的現(xiàn)象，或者市場(chǎng)上大多數(shù)的股票一起漲跌的現(xiàn)象。中國(guó)的證券市場(chǎng)在過去的二十多年時(shí)間里，就高度表現(xiàn)了這一趨勢(shì)，同一市場(chǎng)、同一行業(yè)、同一板塊的股票走勢(shì)相同，有一個(gè)或者多個(gè)

2、龍頭股帶領(lǐng)其他股票一起拉升，只要是被投資者賦予了一個(gè)相同的“概念”，則不管公司的基本面信息有多糟糕，都可以跟著同一“概念”的股票一起分一杯羹。這樣的市場(chǎng)無疑將股票價(jià)格的信號(hào)傳遞作用降到了較低的程度，股價(jià)本應(yīng)該反映的是該上市公司的所有信息的集合體，然而這種現(xiàn)象阻礙了其他信息被納入到股價(jià)當(dāng)中，只允許了一小部分信息的傳遞。股價(jià)同步性這個(gè)概念可以很好的衡量出同漲同跌程度，幫助相關(guān)學(xué)者研究出解決這個(gè)問題的方式方法和相應(yīng)的對(duì)策。本文充分考慮了中國(guó)證

3、券市場(chǎng)的一些獨(dú)有特性，如上市公司的國(guó)企背景，一股獨(dú)大現(xiàn)象明顯等，結(jié)合國(guó)內(nèi)外的已有文獻(xiàn)，探究了上市公司股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度和股東性質(zhì)與其盈余管理程度的相關(guān)關(guān)系，進(jìn)而研究對(duì)股價(jià)同步性的影響。在理論方面充實(shí)了目前國(guó)內(nèi)研究相對(duì)較少的股價(jià)同步性課題，在實(shí)際方面對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)建設(shè)和資本配置效率優(yōu)化等方面做出了一些貢獻(xiàn)。本文使用了20052014年中國(guó)滬深兩市A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究了上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和盈余管理程度對(duì)股價(jià)同步性的影響，

4、并得出了以下結(jié)論。第一，上市公司的股權(quán)集中度與盈余管理程度呈顯著正相關(guān)關(guān)系，股權(quán)制衡度與盈余管理程度呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，第一大股東為國(guó)有控股背景的上市公司相比非國(guó)有控股的上市公司盈余管理程度更高。第二，通過對(duì)上市公司盈余管理程度和股價(jià)同步陛的研究，發(fā)現(xiàn)二者具有顯著正相關(guān)關(guān)系。第三，結(jié)合前兩個(gè)研究結(jié)論，本文得出股權(quán)集中度和國(guó)有控股背景這兩個(gè)變量對(duì)股價(jià)同步陛有顯著地正向影響，而股權(quán)制衡度對(duì)股價(jià)同步性有顯著的負(fù)向影響。關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)盈余管理股