人民幣匯率變動(dòng)與國內(nèi)物價(jià)水平關(guān)系的理論與實(shí)證研究.pdf

1、近年來隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的日益加快，對(duì)外開放程度的逐步提高，任何一個(gè)國家都已無法脫離國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響而獨(dú)善其身。于是匯率作為一國貨幣價(jià)值的對(duì)外體現(xiàn)，物價(jià)水平作為一國貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值代表，已經(jīng)逐漸成為衡量一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、政策調(diào)節(jié)作用的核心經(jīng)濟(jì)變量和錨定指標(biāo)。而匯率與物價(jià)水平間的關(guān)系和相互作用的途徑也成為廣大學(xué)者越來越關(guān)注的對(duì)象。而在處于改革開放進(jìn)程中的我國，面對(duì)著資本在國際間流動(dòng)水平的顯著增強(qiáng)，也逐步加快、加深對(duì)人民幣匯率改革的步伐和

2、進(jìn)程。自1994年1月1日起，我國開始實(shí)行外匯管理體制的改革，實(shí)現(xiàn)了匯率并軌，自此我國開始實(shí)行單一匯率制。在新的匯率制度下，引用相關(guān)文件所述我國主要實(shí)行“根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系調(diào)節(jié)的，有管理、單一的浮動(dòng)匯率制”，并且人民幣匯率主要與美元相對(duì)掛鉤，人民幣兌換美元匯率也長期在均衡水平上下浮動(dòng)。1997年東南亞金融危機(jī)導(dǎo)致了人民幣在實(shí)際操作中開始固定釘住單一美元。進(jìn)而，結(jié)構(gòu)矛盾突出、國際收支的持續(xù)雙順差，人民幣一直面臨著巨大的升值壓力，這也迫使央行

3、對(duì)匯率制度進(jìn)一步改革。直到2005年7月21日，我國再次實(shí)行了匯率制度改革并放開了單一匯率制度，自此開始實(shí)行，引用相關(guān)文件所述“參考貨幣籃進(jìn)行調(diào)節(jié)的浮動(dòng)匯率制”。與此同時(shí)，人民幣相對(duì)美元直接升值2％，并且中央銀行對(duì)外宣布我國匯率不再單一釘住美元，我國迎來了新的更富有彈性的人民幣匯率形成和調(diào)整機(jī)制。但是值得注意的是，自匯率改革后我國匯率也開始了加速持續(xù)升值，于此同時(shí)則伴隨著近幾年我國不斷高漲的物價(jià)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，我國的居民消

4、費(fèi)價(jià)格指數(shù)由2005年1月的104.5持續(xù)波動(dòng)式的上漲至2013年12月的138.5。自此，越來越多的專家學(xué)者也開始關(guān)注我國顯現(xiàn)的人民幣匯率與物價(jià)水平的所謂“雙漲”局面。如果按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的解釋，在名義有效匯率表示法下，一國匯率升值則應(yīng)對(duì)國內(nèi)價(jià)格上漲起到抑制效果，然而我國出現(xiàn)的人民幣的對(duì)外升值與對(duì)內(nèi)貶值同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)現(xiàn)象卻違背了經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)理論的觀點(diǎn)。究竟如何解釋這種所謂“亂象”，以及人民幣匯率與我國物價(jià)水平間是否存在相應(yīng)的聯(lián)系