公允價值應用與上市公司投資行為異化關系的實證研究.pdf

1、我國自發(fā)布了以公允價值運用為最大亮點的新會計準則體系以來,已為時4年多。然而正當我國會計界積極貫徹實施新會計準則之時,在大洋彼岸的美國爆發(fā)了嚴重的金融危機并由此引發(fā)了對公允價值會計準則的巨大爭論,其涉及面的廣度和影響層次的高度,是提出公允價值概念并逐步實施公允價值會計準則近50年來所前所未有的。盡管這一爭論最終以美國證監(jiān)會的表態(tài)和財務會計準則委員會的適度讓步而暫告一段落,但是這一爭論還遠沒有結束。因此,在不斷演變的國際金融危機背景下,研

2、究和反思公允價值會計準則實施后企業(yè)的行為變化,是財務和會計理論界急需解決的一理論和現(xiàn)實問題。
　　 論文采用規(guī)范性研究和實證相結合的研究方法。首先在對國內(nèi)外公允價值相關理論和企業(yè)投資理論進行梳理的基礎上,運用行為公司理論分析公允價值應用下產(chǎn)生的非理性因素對上市公司投資行為的異化影響機理,并針對公允價值的應用與上市公司投資行為異化的關系提出相關假設。在具體的統(tǒng)計分析方法中,首先采用總體描述性統(tǒng)計分析方法,分析我國上市公司公允價值運

3、用的整體現(xiàn)狀和投資行為異化的程度。其次,對投資模型進行回歸,得到每年預期的資本投資量,然后用實際的資本投資量減去預期的資本投資量,得到企業(yè)每年的剩余投資量,即回歸殘差。然后在進一步投資模型的基礎上運用回歸分析研究2007年.2009年公允價值應用與投資行為異化的相關關系。最后使用均值檢驗中的獨立樣本T檢驗,驗證不同年份投資異化程度有無顯著差別。
　　 研究結論表明,公允價值的應用加劇了上市公司投資行為異化的程度；公允價值變動敏感

4、度大于0時,與企業(yè)過度投資正相關,也就是說公允價值變動損益增加利潤的程度越大,企業(yè)越容易出現(xiàn)過度投資現(xiàn)象；公允價值變動敏感度小于0時,與企業(yè)投資不足正相關,也就是說公允價值變動損益減少利潤的程度越大,企業(yè)越容易出現(xiàn)投資不足現(xiàn)象；市場行情看漲的情況相比市場行情看跌的情況時,當公允價值變動敏感度大于0時,企業(yè)更容易出現(xiàn)過度投資現(xiàn)象；市場行情看跌的情況相比市場行情看漲的情況時,當公允價值變動敏感度小于O時,企業(yè)更容易出現(xiàn)投資不足現(xiàn)象。