新三板公司股利分配現(xiàn)狀、動因及對策研究.pdf

1、近年來，新三板的快速發(fā)展對于推動我國資本市場的完善和市場經(jīng)濟的繁榮有著重大的意義。股利分配作為財務(wù)管理的重要內(nèi)容，對于公司成長與發(fā)展的影響尤為突出。截至2016年5月24日，以2015年為報告期的新三板分紅公司就有776家，超過公司總數(shù)的10％。統(tǒng)計表明，542家公司實施了高派現(xiàn)。其中，55家公司的股利支付率超過100%，200%以上的有15家。與主板相比，新三板不分配現(xiàn)金股利公司數(shù)占比較多，而在分配現(xiàn)金股利的公司中，高派現(xiàn)、高轉(zhuǎn)股等現(xiàn)

2、象又較為常見。這種盲目分配的現(xiàn)象會嚴重阻礙公司的發(fā)展。因此，研究新三板公司的股利分配勢在必行。
　　本文以新三板2011—2015年的公司為樣本，通過與主板同期公司的對比，研究新三板公司股利分配的問題及動因等內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)新三板公司股利分配存在不分配現(xiàn)金股利現(xiàn)象嚴重；輕現(xiàn)金股利而重多樣形式；股利分配連續(xù)性穩(wěn)定性差；盲目派現(xiàn)的現(xiàn)象較為常見的問題。導(dǎo)致其股利分配問題的動因包括相關(guān)制度不完善監(jiān)管不嚴；資本市場融資渠道較狹窄；投資者的投資行為

3、不理性；長期財務(wù)管理目標不明確；動機不純且回報意識不強。為有助于實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展的目標，本文提出構(gòu)建健全的法律法規(guī)體系、加強監(jiān)管力度和信息披露、引導(dǎo)投資并培養(yǎng)投資主體、改善掛牌公司的融資環(huán)境、提高掛牌公司的盈利水平和樹立回報股東的良好意識的對策來規(guī)范新三板公司的股利分配。
　　目前關(guān)于股利分配的研究成果主要體現(xiàn)在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上，對新三板股利分配的研究極少，而其中融合可持續(xù)發(fā)展理念的研究則更為罕見。本文的研究能夠豐富股利分