財務(wù)冗余對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略的作用研究.pdf

1、財務(wù)理論和戰(zhàn)略管理理論是管理學(xué)不同分支，關(guān)注于市場環(huán)境中不同角度的企業(yè)行為。財務(wù)理論的研究重點是企業(yè)財務(wù)資源配置和資金來源管理，而戰(zhàn)略管理關(guān)注的焦點則是企業(yè)如何配置組織資源采取特定戰(zhàn)略應(yīng)對環(huán)境變化去獲取競爭優(yōu)勢的過程。從企業(yè)戰(zhàn)略決策的邏輯看，其包含財務(wù)資源在內(nèi)的組織資源是有效選擇和實施戰(zhàn)略、成功應(yīng)對環(huán)境沖擊的有力保障。因此，將企業(yè)的財務(wù)資源決策與戰(zhàn)略活動聯(lián)動起來進(jìn)行研究，能從根本上把握企業(yè)總體價值最大化目標(biāo)下的資源決策原則。因而，這個領(lǐng)

2、域的問題也越來越受到人們的關(guān)注。
　　利用中國高科技上市公司2007-2013年的數(shù)據(jù)，本文首先檢驗了可利用財務(wù)冗余資源和潛在財務(wù)冗余資源對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略的作用，接著對可利用財務(wù)冗余資源和潛在財務(wù)冗余資源進(jìn)行細(xì)分，深入檢驗其中發(fā)生作用的部分?？傮w而言，財務(wù)冗余資源種類不同，其對產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略的作用也不同?？衫秘攧?wù)冗余資源有利于產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略的推進(jìn)，其中主要發(fā)揮作用的是貨幣資金及其等價物資源和應(yīng)收賬款資源，存貨資源對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略

3、的實行并無顯著作用。而潛在財務(wù)冗余資源卻對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略產(chǎn)生消極影響，這其中短期潛在財務(wù)冗余資源和長期潛在財務(wù)冗余資源都在發(fā)揮著作用。然后，進(jìn)一步引入股權(quán)結(jié)構(gòu)和貨幣政策調(diào)節(jié)變量，深入探討在不同股權(quán)結(jié)構(gòu)和貨幣政策下，財務(wù)冗余資源對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略的作用發(fā)生的變化，同時考慮企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模和所處板塊這些因素所帶來的差異。研究結(jié)果表明，在加入了股權(quán)結(jié)構(gòu)和貨幣政策調(diào)節(jié)變量后，上述作用也會發(fā)生有趣的轉(zhuǎn)變，同時在不同股權(quán)性質(zhì)和不同規(guī)模類型的企業(yè)