城市軌道交通BT項目回購風險研究.pdf

1、BT模式即建設(shè)(Build)-移交(Transfer)，是政府利用非政府資金來進行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)項目的一種新興的投融資模式，它在我國基礎(chǔ)設(shè)施中的應(yīng)用已日趨廣泛。BT模式能夠有效緩解社會發(fā)展對建設(shè)資金的巨額需求與地方政府短缺的財政實力之間的矛盾。而且BT模式通過引進社會資本，減輕了政府巨大的資金壓力，提高了投資利用率，同時也分散了政府的建設(shè)、經(jīng)營及財務(wù)風險，這對推進我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)一體化建設(shè)提供了強有力的保障。
　　

2、由于BT項目不涉及運營，沒有未來的項目經(jīng)營利益作為投資回報，它的投資成本和回報收益主要依賴于發(fā)起方對項目的回購。而且一般城市軌道交通項目的特點都是投資額巨大，建設(shè)周期長，建設(shè)技術(shù)含量高、施工條件復(fù)雜，一旦項目不能按期回購，BT項目的投資者將面臨巨大的風險。所以，對于城市軌道交通 BT項目的投資方來說，提前進行回購風險的管理以保證項目的順利移交顯得尤為重要。
　　本文分析探討了城市軌道交通BT項目在由發(fā)起方回購時投資承包方所面臨的風

3、險，闡述了BT模式的含義，介紹了BT項目的主要參與方，總結(jié)了BT模式在城市軌道交通中的特點，并對BT項目回購風險進行了定義對BT項目回購風險的特點進行了分析。在對幾種常用風險識別方法對比的基礎(chǔ)上，采用了WBS-RBS法對城市軌道交通BT項目的回購風險進行識別，分別從項目作業(yè)和風險的角度對BT項目回購階段進行分解，構(gòu)建了WBS-RBS矩陣，判斷得出了城市軌道交通BT項目回購風險因素。在風險識別的基礎(chǔ)上，針對城市軌道交通BT項目回購風險指標