企業(yè)產融結合的有效性研究——以紫金礦業(yè)為例.pdf

1、當前，中國的經濟運行進入長期調整階段，經濟形勢不容樂觀，停滯不前甚至下行。中國有許多行業(yè)面臨著產能過剩、需求不足，處于長期低迷，大量中小企業(yè)經營難以持續(xù)紛紛倒閉。過去中國經濟的增長，主要通過投資和出口拉動，如今經濟增長則往消費拉動轉型，中國的投資與凈出口增長速度降低，乃至變?yōu)樨摂?，消費以及服務業(yè)內生增長無法彌補。經濟于全世界范圍內重新平衡以及中國經濟結構不斷調整的背景下，企業(yè)缺乏強有力的推動力推進企業(yè)的發(fā)展，全球經濟結構的變化正在推進企

2、業(yè)加速轉型。中國有不少資金雄厚的央企、國企、民營企業(yè)紛紛轉向了金融行業(yè)，進行產融結合。如今，產融結合已經成為我國大型企業(yè)近幾年來重要的發(fā)展戰(zhàn)略。伴隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，許多資金雄厚的大型企業(yè)，有的成立財務公司，有的參股或者發(fā)起設立銀行、證券、基金、保險、信托、租賃、期貨、小額貸款公司、擔保等金融機構，期望于金融資本更好的服務產業(yè)資本，實現這兩種資本在企業(yè)內部的有效融合，為企業(yè)的跨越式發(fā)展提供幫助。產業(yè)企業(yè)涉足金融行業(yè)，一方面可以分享金融行

3、業(yè)的壟斷式利潤，一方面可以利用金融平臺，獲取低成本的融資渠道。
　　我國產融結合的特征為央企挑大梁、龍頭企業(yè)爭先，有許多成功的典范，有央企如中石油、寶鋼股份等大型企業(yè)的帶頭示范，也有民營企業(yè)如海爾、新希望等企業(yè)前瞻布局的成功;相反，也有德隆集團的失敗。產融結合不是包治百病、肯定能使企業(yè)扭虧為盈、產業(yè)一定可以成功轉型的良藥。大型企業(yè)內部風險極容易擴散，一旦一家或者多家子公司發(fā)生風險，非常容易通過各式各樣的關系迅速地傳播到其他關聯企業(yè)

4、，大型企業(yè)往往坐擁著龐大的社會資本，只要一出現財務危機，就會造成巨大的負面影響，影響社會安定。我國社會主義市場經濟體系尚未建設完全，監(jiān)管體系與法律法規(guī)仍不完善，導致產融結合給產業(yè)、金融業(yè)帶來了潛在的風險，監(jiān)管部門仍不能充分有效的監(jiān)管。因此，我們應該保持頭腦清醒，用辯證的思維看待產融結合戰(zhàn)略，審慎地選擇企業(yè)產融結合道路。
　　本文借鑒了國內外相關研究理論，通過案例研究，來研究紫金礦業(yè)產融結合的有效性。本文首先以導論引出了研究背景和意

5、義，接著參考了國內外的相關文獻，梳理出產融結合相關理論基礎，以紫金礦業(yè)作為研究對象進行產融結合有效性研究。對紫金礦業(yè)的案例分析從產融結合是否影響了企業(yè)績效、企業(yè)風險、金融板塊對企業(yè)整體績效的影響等三個方面進行探討，進而得出研究結論和啟示。
　　在大型企業(yè)紛紛試水產融結合，謀求轉型，尋求新的利潤增長點的背景下，本文的研究具備了一定的現實意義，為希望進行產融結合的企業(yè)提供參考。真正意義上的產融結合應該是圍繞產業(yè)為主，實現產業(yè)和金融業(yè)在