我國(guó)公司債券的發(fā)展與對(duì)策研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放推動(dòng)了資本市場(chǎng)在中國(guó)的產(chǎn)生和發(fā)展,既是轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中企業(yè)的內(nèi)生需求,也是資本市場(chǎng)的制度安排從“政府主導(dǎo)型”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)主導(dǎo)型”的漸進(jìn)過(guò)程。中國(guó)資本市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展與經(jīng)濟(jì)和金融改革的進(jìn)程相輔相成,對(duì)社會(huì)發(fā)展的影響日益增強(qiáng),一個(gè)層次豐富、功能完善、規(guī)模合理、運(yùn)作規(guī)范、效率提高的資本市場(chǎng)也日益成為客觀需要。
　　 我國(guó)資本市場(chǎng)在產(chǎn)生和發(fā)展的進(jìn)程中,在取得巨大成就的同時(shí),也積累了一些深層次問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾,導(dǎo)致了金融體系存在著一些

2、重大問(wèn)題,如總體規(guī)模偏小、直接融資比重偏低、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡,重股票、輕債券,重國(guó)債、輕公司債券,公司債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后。而公司債券市場(chǎng)是一國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分,公司債券及其市場(chǎng)所具有的積極功能已為眾多理論和實(shí)踐所證實(shí)。從20世紀(jì)80年代的企業(yè)債券開(kāi)始,一直到2007年《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》的正式實(shí)施,我國(guó)真正資本市場(chǎng)意義上的公司債券產(chǎn)生經(jīng)歷了曲折而漫長(zhǎng)的歷程,需要借鑒外國(guó)公司債券的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),研究我國(guó)公司債券發(fā)展背景、歷程、存在的問(wèn)

3、題及原因,分析發(fā)展公司債券的必要性,探討其進(jìn)一步發(fā)展的對(duì)策。
　　 本文共分四章,第一章從公司債券的相關(guān)概念、公司債券與融資結(jié)構(gòu)、公司債券與其它融資方式的比較、我國(guó)上市公司偏好股權(quán)融資原因分析、公司債券市場(chǎng)發(fā)展的條件與風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)公司債券與公司融資進(jìn)行概述,并回顧有關(guān)公司債券的理論,作為發(fā)展我國(guó)公司債券及市場(chǎng)的理論基礎(chǔ);第二章對(duì)我國(guó)企業(yè)債券發(fā)展實(shí)踐進(jìn)行歷史回顧,總結(jié)我國(guó)企業(yè)債券發(fā)展過(guò)程中存在的主要問(wèn)題及其原因,比較外國(guó)公司債券發(fā)

4、展歷史與現(xiàn)狀,分析我國(guó)公司債券發(fā)展實(shí)踐的背景、條件、現(xiàn)狀及其原因,為本文的分析提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ);第三章在借鑒外國(guó)公司債券發(fā)展實(shí)踐和我國(guó)公司債券發(fā)展歷程與現(xiàn)狀分析等基礎(chǔ)上,從企業(yè)融資、金融市場(chǎng)發(fā)展、金融穩(wěn)定及對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展等方面分析我國(guó)發(fā)展公司債券及市場(chǎng)的必要性;第四章在前文的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的實(shí)踐,提出進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)公司債券及其市場(chǎng)的對(duì)策:第一,明確市場(chǎng)定位,合理安排制度,協(xié)調(diào)發(fā)展公司債券市場(chǎng);第二,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,健全社會(huì)信用體系