股票市場(chǎng)的相關(guān)性研究.pdf

1、時(shí)間序列分析是一種動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)處理的統(tǒng)計(jì)方法，已經(jīng)成為金融市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)研究不可或缺的部分，是一種關(guān)于股票定性及定量研究的重要方法。股票市場(chǎng)的時(shí)間序列分析方法已取得許多研究成果，并得到世界的廣泛認(rèn)可。
　　本文研究了三種度量時(shí)間序列復(fù)雜度的方法，分別是不對(duì)稱去趨勢(shì)交叉相關(guān)分析(Asymmetry detrended cross-correlation analysis，簡(jiǎn)稱A-DCCA)方法、去趨勢(shì)交叉相關(guān)分析系數(shù)（Detrend

2、ed cross-correlation analysis coefficients，簡(jiǎn)稱DCCA系數(shù)）方法以及信息分類方法。上面三種方法分別用于探測(cè)兩個(gè)時(shí)間序列之間的不對(duì)稱交叉相關(guān)性、多尺度交叉相關(guān)性和相似性。
　　A-DCCA方法綜合了DCCA和不對(duì)稱DFA兩種方法，獲得擬合的不對(duì)稱交叉相關(guān)系數(shù)，從而分析時(shí)間序列分別有正負(fù)趨勢(shì)時(shí)，波動(dòng)函數(shù)的不對(duì)稱性。相較于傳統(tǒng)方法，這種方法提供了更為豐富的交叉相關(guān)信息，之后提出了基于局部標(biāo)度的

3、A-DCCA方法，研究局部標(biāo)度下A-DCCA方法的性質(zhì)。DCCA系數(shù)方法主要用于探測(cè)兩個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列的交叉相關(guān)性，是一種結(jié)合了去趨勢(shì)波動(dòng)分析(DFA)及去趨勢(shì)交叉相關(guān)分析(DCCA)的方法，用一個(gè)新的相關(guān)系數(shù)來定義兩個(gè)時(shí)間序列間的交叉相關(guān)性，從而從以前的單一尺度擴(kuò)展為多尺度，進(jìn)而進(jìn)行更全面的分析。信息分類方法量化從一時(shí)間序列映射的符號(hào)序列之間的相似性，以香農(nóng)熵作為權(quán)重來使得分析結(jié)果更有意義。
　　正因?yàn)楣善笔袌?chǎng)和經(jīng)濟(jì)之間有著相互

4、影響的關(guān)系。股票指數(shù)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，反映了經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行好壞，使得本文的研究變得尤為重要。這里，選取了六支具有代表性的股票指數(shù)，并將其分為兩組，一組是三支西方股票指數(shù)，包括美國(guó)的標(biāo)普500(S&P500)、英國(guó)的富時(shí)100(FTSE100)和德國(guó)的法蘭克福(DAX)指數(shù);另一組是三支中國(guó)股票指數(shù)，分別為上證指數(shù)、深成指數(shù)和恒生指數(shù)。將上面三種方法用于分析六支股票的復(fù)雜度，并探究全球金融危機(jī)前中后三個(gè)時(shí)期內(nèi)復(fù)雜度的變化。發(fā)現(xiàn)西方與中國(guó)股市之間

5、有著明顯的差異。就整體來看，當(dāng)中國(guó)股票指數(shù)上升時(shí)，與其他股市之間有著更強(qiáng)的交叉相關(guān)性。中國(guó)股市之間有著比西方股市更強(qiáng)的交叉相關(guān)性。上證指數(shù)、深成指數(shù)之間有著比其他股指更高的相似性。特別的是，雖然都屬于中國(guó)股指，但恒生指數(shù)無論在不對(duì)稱性、交叉相關(guān)性還是相似性上都與上證指數(shù)、深成指數(shù)有著較大的區(qū)別。同時(shí)發(fā)現(xiàn)金融危機(jī)三個(gè)時(shí)期內(nèi)，股票指數(shù)的不對(duì)稱性、交叉相關(guān)性和相似性都有明顯不同。全球金融危機(jī)后，中國(guó)股票指數(shù)之間普遍呈現(xiàn)出更強(qiáng)的正相關(guān)性和相似性