中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性分析.pdf

1、我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了十幾年的發(fā)展已經(jīng)具備了一定的規(guī)模,國(guó)外學(xué)者在很早以前就已經(jīng)開(kāi)始對(duì)股市發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,并在理論上得出了股市發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展頗具中國(guó)特色,這種特色引起了學(xué)者的廣泛關(guān)注。對(duì)于中國(guó)股市發(fā)展是否與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的相關(guān)性做了大量的研究。目前來(lái)看,理論上支持股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)關(guān)系。但是實(shí)證分析的結(jié)論很少支持這一觀點(diǎn)。普遍的結(jié)論是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)可以促進(jìn)股市的發(fā)展,

2、但是股市的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)影響不大。這與中國(guó)股票市場(chǎng)的特殊性有關(guān)。
　　本文首先對(duì)股票市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了理論研究。然后運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法,對(duì)中國(guó)股市發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究,選取名義GDP年增長(zhǎng)率作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo),選取資本化率、交易率、股票市場(chǎng)依存率和股票市場(chǎng)開(kāi)放度四個(gè)指標(biāo)反映中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展情況,進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,股票市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間并不具備雙向因果關(guān)系,而是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到股票市場(chǎng)發(fā)展