SHIBOR在利率傳導(dǎo)機(jī)制中的效應(yīng)研究.pdf

1、在貨幣當(dāng)局執(zhí)行金融政策和市場(chǎng)參與者配置資產(chǎn)的過(guò)程中,基準(zhǔn)利率都扮演了重要的角色。2007年上海銀行間同業(yè)拆放利率(以下簡(jiǎn)稱(chēng)SHIBOR)正式在市場(chǎng)運(yùn)行以來(lái),在中國(guó)的金融市場(chǎng)中逐漸發(fā)揮了基準(zhǔn)性利率的作用,在我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程中也起著關(guān)鍵的作用。作為連接央行和金融市場(chǎng)的重要工具,SHIBOR在貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的傳導(dǎo)作用是否順暢將直接影響到我國(guó)貨幣政策能否轉(zhuǎn)型成功。因此,本文將選取與SHIBOR聯(lián)系的貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)作為考察傳導(dǎo)效應(yīng)的

2、場(chǎng)所,而將資本市場(chǎng)分為股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng),分別進(jìn)行不同的傳導(dǎo)效應(yīng)檢驗(yàn)。在貨幣市場(chǎng)上主要考察SHIBOR的短端利率對(duì)貨幣市場(chǎng)的影響及在貨幣市場(chǎng)的傳導(dǎo)效果。在債券市場(chǎng)上主要考察SHIBOR的長(zhǎng)端利率對(duì)債券市場(chǎng)主要債券品種的影響以及傳導(dǎo)效果。在股票市場(chǎng)上本文將重點(diǎn)考察SHIBOR短端利率體系對(duì)于股票市場(chǎng)的反應(yīng),以及對(duì)股票市場(chǎng)利率走勢(shì)的引導(dǎo)效果。
　　通過(guò)本文的研究可以觀察到SHIBOR在各個(gè)市場(chǎng)的影響反應(yīng)以及傳導(dǎo)效果,可以進(jìn)一步的穩(wěn)固其