基于Logistic模型制造業(yè)上市公司違約概率的評(píng)估.pdf

1、新《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的出臺(tái)使全球金融業(yè)監(jiān)管重新樹立了標(biāo)桿，這標(biāo)桿影響著銀行及金融主體的經(jīng)營模式和發(fā)展戰(zhàn)略，從而紛紛提高了自己的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。資本監(jiān)管的本質(zhì)即是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。銀行通過向企業(yè)發(fā)放貸款獲得主要經(jīng)營績(jī)效，它是由本金和利息以及能否收回信貸形成的，因此信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部評(píng)級(jí)法是巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容之一，而計(jì)算客戶違約概率則是實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的關(guān)鍵步驟。其中，違約概率是指借款人未來一定時(shí)期內(nèi)不能按合同要求償還貸款本

2、息或履行相關(guān)義務(wù)的可能性。在計(jì)算加權(quán)資產(chǎn)時(shí)要考慮到四個(gè)指標(biāo)：即企業(yè)的違約概率、違約損失率、違約風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)敞口的到期期限。因此，本文研究企業(yè)的違約概率具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。目前政府提出制定“十三五”規(guī)劃，明確提出了構(gòu)建產(chǎn)業(yè)新體系，加快建設(shè)制造強(qiáng)國，實(shí)施《中國制造二〇二五》，實(shí)施工業(yè)強(qiáng)基工程，培育一批戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，開展加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)行動(dòng)。這一發(fā)展理念勢(shì)必造成不同行業(yè)的興衰交替，建設(shè)制造強(qiáng)國，制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量必然首當(dāng)其沖。

3、雖然我國制造業(yè)企業(yè)規(guī)模較大，但抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。一旦企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，對(duì)各利益相關(guān)方都將造成重大影響。因此本文研究制造業(yè)違約概率正好符合當(dāng)前形勢(shì)的需要，基于此現(xiàn)狀，本文試圖建立Logistic模型來預(yù)測(cè)我國制造業(yè)上市公司的違約概率，希望此項(xiàng)研究能給各利益相關(guān)方帶來有價(jià)值的實(shí)際意義。
　　本論文正文部分主要分為六個(gè)章節(jié)，第一個(gè)章節(jié)為緒論。闡述了本文的研究背景和意義、相關(guān)文獻(xiàn)綜述、研究?jī)?nèi)容、研究方法以及可能的創(chuàng)新點(diǎn)。第二個(gè)章節(jié)為相關(guān)理論概

4、述。介紹了違約概率的界定，違約概率評(píng)估方法及模型的比較，以及Logistic模型的理論框架，這些理論介紹為本文后半部分的實(shí)證分析提供了理論參考。第三個(gè)章節(jié)主要介紹Logistic模型的構(gòu)建。首先介紹構(gòu)建Logistic模型的變量的選擇與解釋，選取研究對(duì)象與樣本公司，其次運(yùn)用SPSS20.0軟件對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，基于上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，利用主成份分析法篩選出比較具有影響力的主成份綜合指標(biāo)，最后運(yùn)用logistic模型進(jìn)行回歸分析，根據(jù)模

5、型結(jié)果來判定該企業(yè)是否有違約可能，是否存在違約風(fēng)險(xiǎn)。第四個(gè)章節(jié)是我國制造業(yè)上市公司違約概率的評(píng)估。包括研究樣本和數(shù)據(jù)的選定，選取財(cái)務(wù)指標(biāo)主成份，代入Logistic模型進(jìn)行評(píng)估，預(yù)測(cè)我國制造業(yè)企業(yè)違約概率的狀況。第五個(gè)章節(jié)為評(píng)估結(jié)果分析與建議。根據(jù)上文的實(shí)證總結(jié)出評(píng)估結(jié)果，對(duì)其原因及后果進(jìn)行理論分析，進(jìn)而提出合理的政策建議。第六個(gè)章節(jié)為研究結(jié)論和未來展望。對(duì)全文研究作出總結(jié)和歸納，為銀行業(yè)乃至各投資方需求方在應(yīng)對(duì)公司違約風(fēng)險(xiǎn)方面及企業(yè)自

6、身建立財(cái)務(wù)預(yù)警措施方面提出相關(guān)的研究指導(dǎo)，以及對(duì)今后論文的研究方向提出更好的研究建議。
　　本論文的創(chuàng)新點(diǎn)主要有以下兩點(diǎn)：
　?。?）構(gòu)建了基于因子分析和主成份分析的Logistic模型?；贚ogistic模型，在考慮我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)行業(yè)狀況的熱點(diǎn)關(guān)注，本文結(jié)合公司財(cái)務(wù)指標(biāo)，創(chuàng)新性的提出了采用因子分析和主成分分析方法分析出主成份財(cái)務(wù)指標(biāo)能力，構(gòu)建違約概率評(píng)估的模型，通過檢驗(yàn)表明該模型具有較強(qiáng)的適用性和針對(duì)性。并將其應(yīng)用