先合同信息披露義務(wù).pdf

1、由于信息不對稱，一方缺少實質(zhì)性信息就會減損他基于理性做出決定的能力，面臨不確定性。個人基于這種不確定性所做出的決定將不同于他掌握充足信息的情況下所做出的決定，并失去本能夠獲得的利益機會。信息不對稱是造成這一問題的根源，而合理分配信息不對稱引發(fā)的錯誤風(fēng)險是解決經(jīng)濟低效率的關(guān)鍵所在。
　　在先合同階段單方錯誤的情況下，一方當事人掌握了與合同標的物相關(guān)的實質(zhì)性信息，并且該信息對另一方當事人是否訂立合同（或以什么價格訂立合同）的決定將產(chǎn)生

2、重要影響，若該方當事人知悉另一方當事人對該實質(zhì)性信息存在誤解但未向其披露，那么，另一方當事人就享有以欺詐為由撤銷合同的權(quán)利。
　　但是，這一方面必然會挫敗該方當事人在先合同階段積極投資于發(fā)掘?qū)嵸|(zhì)性信息的動力，阻礙商品向更高效率利用者轉(zhuǎn)移，從而減少社會中該類信息的產(chǎn)出，不利于社會財富總量的增加；另一方面，另一方當事人在先合同階段未積極投資于獲得與合同標的物相關(guān)的實質(zhì)性信息，但卻享有合同訂立之后的撤銷權(quán)從而以更好的價格進行交易，這就意

3、味著另一方當事人對該實質(zhì)性信息搭了便車，并且訴訟也造成了資源浪費。本文將對這一問題展開論述。
　　第一部分闡述法國、英國和美國對于先合同信息披露問題的傳統(tǒng)做法以及新的發(fā)展趨勢。法國法規(guī)定了交易中信息優(yōu)勢方訂立合同時應(yīng)當對實質(zhì)性信息負有一般性的披露義務(wù)；英國法僅在幾種特定類型的合同中向賣方施加披露義務(wù)，反對任何更為寬泛的信息披露原則的引入；美國法中“買者自慎之”這一規(guī)則的影響力正在減小。
　　第二部分介紹本文所采用的經(jīng)濟學(xué)理論

4、（檸檬理論和波斯納定理），并以此分析先合同階段的信息披露義務(wù)。通過分析得出信息獲得方式的不同決定了花費，以此說明信息分類的意義和重要性。
　　第三部分是本文的核心部分，基于合同效率原則的要求，筆者認為應(yīng)當向能以最低成本防止錯誤發(fā)生的一方當事人分配錯誤風(fēng)險。本文通過對實質(zhì)性信息進行分類分析發(fā)現(xiàn)，當一方需要進行努力且花費較高成本才能獲得信息時就應(yīng)當免除信息披露義務(wù)；當信息能夠增加商品的價值、更高效地分配資源時，就應(yīng)當免除對此類信息的披

5、露義務(wù)。另外，即使要求賣方對生產(chǎn)性信息予以披露，賣方仍然有較高的動力去獲得該類信息，但如果將這種披露生產(chǎn)性信息的義務(wù)施加于買方，買方獲得該類信息的動力就會受阻。意見性陳述，若為相對方難以獲得并且有合理的信賴理由時，應(yīng)當被認為是對事實的陳述。
　　第四部分將繼續(xù)討論當賣方直接詢問買方是否隱瞞了任何相關(guān)信息時，賦予有意獲得生產(chǎn)性信息的買方在這種情況下說謊的權(quán)利是激勵買方獲得并利用此類信息的唯一方法。如果買方?jīng)]有被賦予說謊的權(quán)利，那么買

6、方事實上就不會從交易中獲得利益，發(fā)現(xiàn)此類信息的動力就會喪失，并且賣方不勞而獲。
　　第五部分將討論另一個不容忽視的問題，在競爭環(huán)境下，由于競買者從要約價格的高低或者賣方的告知或者其他渠道中可以推斷出標的物的實際價值是否被低估了，從而減?。ǘ窃黾樱┵I方投資的生產(chǎn)性信息對其贏得交易機會的可能性。賣方和競買者會對買方投資獲得的生產(chǎn)性信息搭便車，或者造成浪費性的重復(fù)投資，或者減損競爭環(huán)境下買方從交易中獲得的正常利潤，從而挫敗買方投資于獲