經(jīng)濟全球化背景下的我國貨幣市場風險監(jiān)管研究.pdf

1、在金融市場的重大波動中，貨幣市場既可能是發(fā)生金融市場風險的主要場所，也可能是引發(fā)或促成金融市場危機的主要因素。在微觀層面上，貨幣市場風險主要指市場主體在貨幣市場進行交易時或交易完成后可能遭受損失的危險性；在宏觀層面上，它指的是整個貨幣市場體系出現(xiàn)系統(tǒng)性風險進而引致市場崩潰的危險性。 20世紀90年代以后，以貿易自由化、生產(chǎn)國際化、金融自由化為特征的經(jīng)濟全球化正在全世界范圍內加速推進。但是金融工具以及制度的創(chuàng)新、投資的機構化和金融

2、市場的全球化與自由化，沒有使金融市場朝著越來越穩(wěn)定、越來越有序的方向發(fā)展，反而在很大程度上加劇了市場的動蕩和脆弱，使市場變得更加無序。對于發(fā)展中國家來說，由于其只能被動地適應金融制度和工具的創(chuàng)新，加之其金融市場往往不夠健全，政府對經(jīng)濟運行和金融風險的控制能力又十分有限，因此很容易在國際金融市場的頻頻動蕩中遭受損失。對于任何一個市場來說，風險都是一種客觀存在，不可能完全消除，因為經(jīng)濟中的不確定因素是無法消除的。在一個健全的市場中，由于已經(jīng)

3、形成了具有很強的自調節(jié)和自運轉的市場機制，法律框架的行為規(guī)范也已經(jīng)建立起來并為市場主體普遍接受和遵守，因而市場風險在很大程度上是可以控制的。但是在我國，由于貨幣市場的建設起步較晚，市場機制正在建立之中，相應的法律法規(guī)基礎薄弱等因素，無論是市場主體還是監(jiān)管部門，控制風險的能力都十分不足。同時由于我國尚處于轉軌時期，一些轉軌時期的獨特因素形成了我國貨幣市場的風險特色。 從我國貨幣市場目前的情況來看，存在的問題：一是高效的信息收集和反

4、饋系統(tǒng)還沒有建立起來。在亞洲金融風暴中，明顯感到信息量的不足和不及時，同時信息處理能力也不高。二是清算系統(tǒng)分散，技術水平和管理水平都較低。三是制度不健全，監(jiān)管指標不夠明晰，監(jiān)管機構分散，造成市場上違規(guī)操作仍時有發(fā)生。 鑒于上述存在的問題，有必要對貨幣市場的監(jiān)管體系加以重新設計和改進。具體建議是：(1)改變目前存在的多部門分散性協(xié)作管理的監(jiān)管體制，強化集中統(tǒng)一管理，并進一步明確職責。(2)健全中介組織系統(tǒng)。(3)設立清算銀行，完善