股權(quán)分置改革后時代我國券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新與盈利模式轉(zhuǎn)型探討.pdf

1、券商作為我國金融體系的重要組成部分，是證券市場重要的組織者和參與者。在十余年的發(fā)展中，我國券商的盈利模式是一種廣義上的“通道式”盈利模式，即證券公司通過為客戶提供各種通道來獲得收入。這些通道主要包括交易通道和發(fā)行通道，其中交易通道對應(yīng)券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，發(fā)行通道對應(yīng)券商的承銷業(yè)務(wù)。這種以“通道”為主的盈利模式造成了券商之間的同質(zhì)競爭態(tài)勢，業(yè)務(wù)范圍狹窄，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度雷同，盈利模式趨于一致。就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看主要局限于證券發(fā)行與承銷，證券經(jīng)紀等傳統(tǒng)

2、業(yè)務(wù)，結(jié)構(gòu)單一并且與市場的活躍程度高度相關(guān)。當市場劇烈波動時，由于券商缺乏避險工具，缺乏長期穩(wěn)定的利潤支撐點，不可避免地會影響其生存與發(fā)展。 我國券商盈利模式單一，究其原因有市場因素和券商自身因素的影響，更深刻的原因在于受到股權(quán)分置這一制度性因素的影響。隨著入世過渡期的結(jié)束，資本市場的對外開放，我國券商面臨著諸如美林、花旗等有著成熟盈利模式的國際大型投資銀行的挑戰(zhàn)，亟待進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與盈利模式的轉(zhuǎn)型。本文在股權(quán)分置改革這一背景下，

3、探討了我國券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新與盈利模式的轉(zhuǎn)變。 本文共分五章：第一章導(dǎo)論，闡述了本論文研究問題的相關(guān)背景，并簡要地概括了國內(nèi)外學者關(guān)于盈利模式及券商盈利模式問題的有代表性的主要觀點。在第二章我國券商的基本分析中，闡述了我國券商業(yè)務(wù)范圍及作用，并對其發(fā)展歷程作了回顧。在第三章中用實證分析法，結(jié)合圖表分析和數(shù)據(jù)對比分析，對我國券商的盈利模式及國外同業(yè)的盈利模式進行了比較，總結(jié)出了我國券商盈利模式存在的問題，并闡明了其原因。針對第三章中提出