我國租賃資產(chǎn)證券化制約因素分析.pdf

1、自2007年銀監(jiān)會(huì)開閘設(shè)立金融租賃公司以來，我國融資租賃行業(yè)規(guī)模呈井噴式增長(zhǎng)。作為資金密集型行業(yè)，行業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)大帶動(dòng)巨量的融資需求。然而租賃公司融資渠道單一，過度依賴銀行短期貸款補(bǔ)充資金，致使行業(yè)內(nèi)部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與租賃資產(chǎn)存量風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，已成為困擾租賃行業(yè)突破發(fā)展瓶頸的難題。
　　資產(chǎn)證券化作為一種基于資產(chǎn)信用的直接融資方式，對(duì)結(jié)合融物與融資的租賃行業(yè)具有天然的吸引力。一方面，絕大部分租賃資產(chǎn)債權(quán)權(quán)屬清晰、現(xiàn)金流穩(wěn)定，非常契合

2、證券化對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求。另一方面，證券化籌資渠道在提高資本利用效率，實(shí)現(xiàn)靈活籌資策略的同時(shí)能夠釋放存量租賃資產(chǎn)累積風(fēng)險(xiǎn)，利于租賃公司優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)管理能力。同時(shí)，資產(chǎn)證券化走進(jìn)備案制時(shí)代，會(huì)計(jì)、稅務(wù)、法律、監(jiān)管四個(gè)維度政策法規(guī)的不斷改進(jìn)完善，使得2011年重啟的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)迎來前所未有的發(fā)展生機(jī)。然而租賃資產(chǎn)證券化發(fā)展規(guī)模嚴(yán)重低于市場(chǎng)預(yù)期，租賃公司、中介機(jī)構(gòu)以及投資主體的參與程度均不高。
　　本文詳細(xì)剖析國內(nèi)租賃資產(chǎn)證券