新會計準(zhǔn)則對盈余透明度與資本成本關(guān)系的影響研究.pdf

1、資本成本對公司的重要性不言而喻，公司進行投融資活動，需要降低資本成本，獲取更大的利潤。公司管理者評估資本成本，有助于為公司的投融資活動做出正確的決策。資本成本也是投資者進行投資活動的重要參考，投資者依據(jù)資本成本對企業(yè)的經(jīng)濟價值進行評估。信息披露能夠降低企業(yè)的資本成本，因此企業(yè)根據(jù)會計準(zhǔn)則充分地披露會計信息有助于減少資本成本。2007年1月1日，我國開始執(zhí)行新的企業(yè)會計準(zhǔn)則，已有研究表明新會計準(zhǔn)則的實施提高了會計信息質(zhì)量，如果證券市場認可

2、會計信息質(zhì)量的提升，那么上市公司的資本成本能夠降低。
　　本文選取2001至2012年所有A股上市公司為研究樣本，研究新會計準(zhǔn)則對盈余透明度與資本成本關(guān)系的影響。盈余透明度是盈余及未預(yù)期盈余對股票收益的解釋度，不僅包含盈余信息，還包括證券市場對盈余信息的反應(yīng)。首先本文采用Barthet al.提出的模型構(gòu)建盈余透明度，采用Fama-French三因素模型構(gòu)建股權(quán)資本成本。然后用最小二乘法線性回歸分析盈余透明度與股權(quán)資本成本的關(guān)系。

3、其次，本文選取新會計準(zhǔn)則的兩個重要變化，合并報表理論變革和公允價值的引入，研究新會計準(zhǔn)則對盈余透明度的影響。本研究采用T檢驗方法比較扣除少數(shù)股東損益前后的盈余透明度，分析合并報表理論變革對盈余透明度的影響，采用T檢驗方法比較扣除公允價值變動損益前后的盈余透明度，分析公允價值的引入對盈余透明度的影響。最后，本文把新會計準(zhǔn)則作為虛擬變量，構(gòu)建資本成本對新會計準(zhǔn)則和盈余透明度的回歸方程，并根據(jù)回歸結(jié)果分析新會計準(zhǔn)則對盈余透明度與資本成本關(guān)系的