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文檔簡介
1、通過追溯城市商業(yè)銀行的歷史沿革可以發(fā)現(xiàn),在城市商業(yè)銀行從城市信用社發(fā)展至今的整個(gè)演變過程中,其股權(quán)一直由地方政府控制。截止2015年,我國城市商業(yè)銀行共有133家,其中70%的城市商業(yè)銀行的第一大股東均是地方政府。地方政府對城市商業(yè)銀行的控制權(quán)存在兩大特征:第一,大部分城商行的控制權(quán)集中于地方政府,但是地方政府對城市商業(yè)銀行的控股比例在下降。根據(jù)2014年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),全國市級地方政府控股城商行比例的平均水平僅為18.48%,這明顯低于其
2、成立之初地方政府30%的股份水平。第二,地方政府對城商行存在絕對控制權(quán)、相對控制權(quán)和退出控制權(quán)的現(xiàn)象。其中,控制權(quán)是指城商行終極控股股東通過直接和間接的控股鏈持有股份的總和。如何理解地方政府與城商行之間的關(guān)系?地方政府為什么會減少對城商行控制權(quán)比例?又是什么因素驅(qū)動地方政府退出對城商行的控制權(quán)呢?
現(xiàn)有研究主要集中于探討地方政府控制權(quán)對城商行業(yè)績等的影響,對地方政府對城市商業(yè)銀行股權(quán)行為的影響因素卻較少涉及。例如,鄭榮年(20
3、13)解釋了地方政府對城商行控制權(quán)是因?yàn)橹贫拳h(huán)境不健全,政府控制權(quán)作為制度環(huán)境的一種替代機(jī)制而存在;錢先航等(2011)從地方政府政績訴求的視角,解釋了地方政府控制權(quán)的原因是地方政府競爭,地方政府為了獲得金融資源從而產(chǎn)生對城商行控制權(quán)的需求;劉陽等(2012)研究認(rèn)為城商行是地方政府競爭的工具,地方政府競爭程度和地區(qū)資源稟賦的差異影響了地方政府對城商行的控制權(quán),也對其績效產(chǎn)生不同的影響。然而,現(xiàn)有研究卻不能幫助我們理解地方政府控股城商行
4、比例下降的現(xiàn)象,以及地方政府退出控制權(quán)的原因。
本文基于地方政府競爭的理論,認(rèn)為晉升錦標(biāo)賽在地方政府之間引入了競爭機(jī)制,政府官員動用包括財(cái)政和金融資源在內(nèi)的一切政策手段支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)展和擴(kuò)張。因而,地方政府控制城商行作為金融支持,這解釋了政府控股城商行的行為動機(jī)。然而,是什么影響著地方政府對城商行股權(quán)的不同選擇昵?我們認(rèn)為地區(qū)金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等地區(qū)特點(diǎn),決定地方政府對城商行的控制權(quán)。這是因?yàn)榈胤秸跒榈胤浇?jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融支
5、持時(shí)會充分考慮地方經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)。只有地方政府金融干預(yù)促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與地方金融結(jié)構(gòu)相匹配,方會為地方經(jīng)濟(jì)增長提供更好的支持。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)包括所有制結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。通過理論分析發(fā)現(xiàn):一個(gè)地區(qū)的國有經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),地方政府越傾向于控制城商行;一個(gè)地區(qū)的非公有制經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),地方政府越傾向于減少城商行的股權(quán)比重;一個(gè)地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)規(guī)模越大,地方政府越傾向于控制城商行;一個(gè)地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)規(guī)模越大,地方政府越傾向于減少城商行的控制權(quán)比重。
本文通過
6、手動搜集我國城商行2010-2014年的年報(bào)數(shù)據(jù)對上述理論分析進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),在控制了地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融行業(yè)特征以及城商行的經(jīng)營績效的影響后,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一,銀行業(yè)結(jié)構(gòu)中大型銀行規(guī)模占比會顯著正向地影響地方政府控制權(quán)。即一個(gè)地區(qū)大型銀行規(guī)模占金融結(jié)構(gòu)的比例越小,銀行業(yè)競爭水平越高,地方政府控股城商行的比例越低。而這種影響受到區(qū)位結(jié)構(gòu)影響的顯著弱化,表現(xiàn)為東部地區(qū)地方政府控股比例受到銀行業(yè)結(jié)構(gòu)影響的邊際效應(yīng)更小。第二,所有制經(jīng)濟(jì)
7、結(jié)構(gòu)中,國有經(jīng)濟(jì)占比會正向地影響地方政府對城商行控制權(quán)。一個(gè)地區(qū)的國有經(jīng)濟(jì)規(guī)模越發(fā)達(dá),地方政府對城商行控制權(quán)占比越高。而東部地區(qū)地方政府控股比例受到國有經(jīng)濟(jì)規(guī)模的邊際效應(yīng)更小。第三,產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中第二產(chǎn)業(yè)的比重會正向地影響地方政府控制權(quán)。當(dāng)?shù)貐^(qū)的第二產(chǎn)業(yè)占當(dāng)?shù)谿DP經(jīng)濟(jì)的比重越小,地方政府控股城商行的比例越低。且東部地區(qū)地方政府控股比例受到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的邊際效應(yīng)更小。第四,對于地方政府控制權(quán)性質(zhì),銀行業(yè)競爭程度越高、非國有經(jīng)濟(jì)比重越大,地方
8、政府更傾向于退出控制權(quán),而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響不顯著;并且,東部地區(qū)比其他地區(qū)的地方政府更有可能選擇退出控制權(quán)。
綜上所述,區(qū)別于現(xiàn)有文獻(xiàn)對地方政府控制權(quán)對城商行影響的研究,作者致力于解釋影響地方政府對城商行控制權(quán)的因素。本文研究的基本貢獻(xiàn)在于:首先,本文總結(jié)出地方政府控制權(quán)的特點(diǎn),地方政府對城商行的股權(quán)控制存在絕對控制權(quán)、相對控制權(quán)和退出控制權(quán)三種情況。其次,分析地方政府控股城商行的動機(jī)是作為地方政府競爭的工具,認(rèn)為地方政府會影響
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