基于可拓方法的開放式基金風險測度研究.pdf

1、在我國證券市場大力發(fā)展機構投資者和倡導價值投資的理念下，自第一只開放式基金在2001年9月成立以來，其規(guī)模持續(xù)發(fā)展，儼然成為中國證券市場上不可或缺的機構投資者，同時，開放式基金在穩(wěn)定證券市場、推行價值投資理念等方面都起到了舉足輕重的作用，有效的風險管理是開放式基金穩(wěn)健運營的前提與保證，因此，建立適合我國開放式基金市場具體情況的風險測度模型就顯得更具有理論和實際意義。
　　傳統(tǒng)的基金風險測度指標主要有特雷諾指數、夏普指數和詹森指數等

2、，它們是基于偏離平均收益的波動風險和市場系統(tǒng)風險進行綜合評價的測度指標，但是波動風險代表收益上下兩個方向的波動，并不能衡量真正可能的損失風險。鑒于我國證券市場發(fā)展的歷史較短、體制不完善、歷史數據的質量數量均有限，制約了近年廣為應用的VaR模型在我國的應用，而可拓方法作為一門新興的學科，運用形式化工具，從定性和定量的角度，能較完整的反映被評價對象的綜合水平，從而為我們研究復雜問題提供了一種新的規(guī)律和方法。
　　首先，本文對影響我國開

3、放式基金風險的各因素進行了分析，討論了運用可拓方法測度開放式基金風險時的可行性。其次，本文在介紹了可拓集合、物元、關聯函數等可拓學的基本概念后，闡述了可拓評價方法的基本原理、方法以及在開放式基金風險測度中的優(yōu)勢，并在已有研究的基礎上，總結出可拓評價方法的應用模式。再次，本文根據我國開放式基金市場發(fā)展的特點，構建了開放式基金市場風險和流動性風險評價指標體系，并嘗試將可拓學理論首次應用于開放式基金風險測度的研究中，建立了開放式基金風險測度的