VaR在中國開放式基金風險管理中的應用.pdf

1、二十世紀以來，很多大型金融機構，如巴林銀行、日本大和銀行等都在金融市場上遭受了巨額損失。甚至很多風險管理水平很高的機構或公司也很難將其面臨的風險控制好，為了解決這個問題，世界范圍內(nèi)的金融機構都開始重視一種重要的風險度量方法，即VaR方法，VaR方法逐漸發(fā)展為市場風險測度的主流方法。
　　 近些年來，證券投資基金因為其集合投資的優(yōu)點吸引著眾多投資者特別是中小投資者的青睞。我國金融領域出現(xiàn)了一個新的熱點：對基金的研究，尤其是開放式基

2、金的研究。同時，對基金的風險控制也不容忽視。有很多方法可以度量基金的風險，比如說：為人們所熟知的標準差、β系數(shù)、決定系數(shù)等等。在VaR方法產(chǎn)生后，很多基金公司開始運用VaR方法測度風險。
　　 本文在對VaR方法及GARCH模型進行理論分析的基礎上選擇了六只基金作為樣本進行實證研究，其中股票型開放式基金兩只、混合型開放式基金兩只、債券型開放式基金兩只，以2005年1月4日到2009年12月31日的累計凈值作為原始數(shù)據(jù)，經(jīng)過對數(shù)處