我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險的評估與防范.pdf

1、自我國地方融資平臺設(shè)立和興起以來，有效地解決了地方政府城市化進(jìn)程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共資源服務(wù)等快速發(fā)展的資金缺口問題。特別是在2008年全球金融危機(jī)后，我國政府為重振宏觀經(jīng)濟(jì)增長出臺四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策，各級地方政府融資平臺更是通過大量舉債為當(dāng)?shù)卣峁┱吲浜腺Y金。但是在其債務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張背后隱藏的債務(wù)風(fēng)險不可忽視。
　　由此，本文將我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險作為研究對象，以期為我國有效應(yīng)對和防范地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險提供借鑒

2、。具體而言，本文首先在對我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生與發(fā)展的歷程進(jìn)行回顧之后，對其債務(wù)風(fēng)險規(guī)模、結(jié)構(gòu)與誘因進(jìn)行深入探討。接下來，在全面闡明和分析債務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上，對目前我國巨額地方政府融資平臺債務(wù)背后的風(fēng)險承擔(dān)狀況進(jìn)行分析，尤其重點(diǎn)研究了土地在我國地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險承擔(dān)中的重要作用，并進(jìn)一步指出現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)風(fēng)險承擔(dān)方式中存在的問題和隱患。之后，本文選擇江蘇省鹽城市的融資平臺為例，采用CreditMetrics模型對其債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行

3、度量和分析，進(jìn)而指出我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制及其引致的經(jīng)濟(jì)后果。最后，在前述研究的基礎(chǔ)上，本文對我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險情況做出判斷和分析，并結(jié)合實(shí)證分析結(jié)果提出可以有效管理和控制我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險的防范對策。
　　本文的基本結(jié)論為:目前，我國地方政府融資平臺的債務(wù)規(guī)模較大，多集中于市、縣一級的融資平臺，占我國地方政府債務(wù)近七成，且債務(wù)規(guī)?？傤~的近50％多分布于東部地區(qū);受到宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長的需要，地方政

4、府官員單純追求GDP指標(biāo)的晉升考核機(jī)制以及融資平臺內(nèi)部缺乏規(guī)范化的運(yùn)營管理體系是導(dǎo)致我國大規(guī)模地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生和集聚的主要誘因;而我國地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險承擔(dān)的主要方式為項(xiàng)目自身收益、政府財(cái)政支持以及信用擔(dān)保、土地抵押等，其中依賴土地出讓金是目前各級地方政府融資平臺償還債務(wù)本息的手段，但其中也出現(xiàn)債務(wù)清償過度依賴地方財(cái)政、項(xiàng)目管理不規(guī)范等問題;通過進(jìn)一步的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國地方政府融資平臺的債務(wù)風(fēng)險規(guī)模呈逐年上升的趨勢，但總