基于動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流的高新技術(shù)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估研究.pdf

1、高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)增加，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要貢獻(xiàn)，但相應(yīng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)評估方法卻發(fā)展比較落后。高新技術(shù)企業(yè)作為我國新興發(fā)展起來的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，其可用于抵押的固定資產(chǎn)比較少，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。如果動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流為負(fù)，高新技術(shù)企業(yè)即使賬面價(jià)值盈利，也有可能面臨很大的財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，應(yīng)重視對高新技術(shù)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估的研究，尤其是從動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流的角度對其進(jìn)行針對性分析。
　　本文在對高新技術(shù)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估的現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，以動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流為切入點(diǎn)，

2、建立了相關(guān)的指標(biāo)體系，構(gòu)建了相關(guān)評估模型。在實(shí)證分析時(shí)，本文選取了30個(gè)高新技術(shù)企業(yè)，收集了2012-2016年的數(shù)據(jù)，對未來12年即2017-2028年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測，充分展現(xiàn)了2012年到2028年高新技術(shù)企業(yè)的動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流狀況。在對高新技術(shù)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估過程中，本文運(yùn)用了動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和KMV模型，并用MATLAB編程進(jìn)行批量計(jì)算，最后得出30個(gè)高新技術(shù)企業(yè)2017年違約情況，并從中分類出違約率比較高的企業(yè)、違約率中等的

3、企業(yè)、違約率低的企業(yè)，并針對情況分別提出相對應(yīng)的建議。
　　本文的研究結(jié)論:(1)高新技術(shù)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估的主要問題是缺少比較細(xì)化和針對化的模型。以動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流為切入角度，結(jié)合動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和KMV模型，能夠比較準(zhǔn)確的評估出高新技術(shù)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。(2)本文選用的評估方法能夠識(shí)別出高違約率企業(yè)，并且能夠提前預(yù)測出有向高違約率轉(zhuǎn)化的企業(yè)，讓銀行提高警惕。(3)高違約率的企業(yè)一般都是ST企業(yè)，對于此類企業(yè)，應(yīng)該從銀行、企業(yè)自身和監(jiān)管